在缩量窄幅震荡之中，8月行情温和收官，沪指月涨3.56%，创业板指[0.02%]月涨3.27%，小幅上涨的红八月尽管月末表现平淡，但过程中行情跌宕起伏，无论是地产股的疯狂、次新股的强势、PPP的突然崛起均使得8月行情充满“爱恨情愁”。在质疑声中，多姿多彩的8月之后，秋高气爽的9月行情仍然面临诸多争议，行情演绎也更为值得期待。

　月末振幅创阶段最低

本周前三个交易日，是8月最后三个交易日，期间主要指数均呈现出窄幅震荡特征，上证综指三日总体来看，振幅仅为0.94%，而这时2014年10月之后的周度振幅最低点。实际上，自8月16日冲高回落、震荡下跌以来，沪指已经连续调整12个交易日，而上周五以来，沪指连续出现十字星走势，可见振幅之低。

缩量盘局背后，是上涨动力不足、但又受到权重股支撑跌不下去。上周五以来，权重股温和轮动，从建筑、券商、两桶油到房地产。昨日，大盘早盘似乎有跳水之势，好在有“恒大系”引发地产股集体躁动，维系了指数的平稳，但总体仍然是缩量窄幅震荡的盘局，并且收出红八月。多头力量较强，继续上攻意愿进一步增强，似乎正在酝酿着什么，但变盘节点又尚未到来。后市能否突破，仍然需要依靠消息面和成交量这两大因素。

九月即将到来，上证指数[-0.11%]下一个目标则将挑战3200点以上。分析人士指出，虽然缩量震荡行情沉闷，但当大家再度犹豫不决或悲观情绪蔓延时候，戏剧性的主升浪或正在酝酿之中。

　房地产行业涨幅最大

地产股躁动是8月行情中最为浓墨重彩的一笔，市场短线窄幅波动，走出温和的蓝筹轮动格局。中信房地产指数[-0.92%]在8月累计上涨14.84%，遥遥领先于其他行业板块，位居第二名的建筑板块8月上涨10.20%。

回顾8月房地产板块走势，从8月初的“宝万之争”到恒大豪气介入，演变成为一场资本盛宴，“恒大系”相关个股诸如廊坊发展[-6.12% 资金 研报](600149,股吧)、嘉凯城[-3.65% 资金 研报](000918,股吧)等均热情高涨、迭创新高，举牌概念风靡一时，股价快速攀升的过程中，恒大和宝能系双双获得巨额浮盈。昨日，恒大发布业绩报告、且许家印密友加码万科H股，这促使A股市场中地产股再现异动，“恒大系”的主力品种——万科A[-1.60% 资金 研报]、廊坊发展和嘉凯城全部涨停。

整个8月来看，廊坊发展以122.40%的月度涨幅位居地产股之首，此外，嘉凯城8月上涨65.29%，天房发展[-2.53% 资金 研报](600322,股吧)上涨50.79%，万科A上涨45.45%，成为地产股中的“风云人物”。而且万科A以月度1208.38亿元的成交额位居个股月度成交额首位。

申万宏源(000166,股吧)证券研究所联席总监钱启敏指出，由于前期有明显的增量资金介入，地产股不会一下子冷却，短期会由于多空博弈呈现出高位震荡、换手消化的过程。而由于前期拉升较快，主要上升波段已经走完，未来主要是余波，上升空间较为有限，再去追涨意义不大。

　PPP概念月末最强