业绩稳步增长,盈利水平持续提高。上半年公司营收和归母利润分别同比增加6.32%和8.33%,呈现稳步增长的趋势。业绩增长主要由于公司核心业务智能银行解决方案同比增长12.30%。上半年公司毛利率为30.92%,比去年同期提高2.11个百分点;净利率为13.92%,比去年同期提高0.19个百分点。毛利率和净利率的提高表明公司整体盈利水平有所提升。

定增成功+员工持股,双动力推动公司持续发展。报告期内公司完成定向增发,共募集9.72亿元,将用于建设互联网金融云中心项目、增资安粮期货、智能银行研发中心项目及补充流动资金;并且完成2016年第一期员工持股计划,员工持股计划约300名员工参与,耗资近4,000万元。定增资金到位助力公司新业务和新产品的发展,为公司业绩持续增长提供保障;员工持股则将员工利益与公司发展相关联,增加积极性。“定增成功”与“员工持股”双动力推动公司高速成长。

“资产+资金+数据+交易”生态闭环已成,科技金融战略稳步推进。资产端,公司与华夏幸福和中航集团等大型企业合作,对接合作方优质资产。资金端,公司互联网银行云平台上拥有众多的中小银行。数据端,公司入股中关村互联网金融中心并增资国信新网,掌控海量的互联网金融和政务数据。交易端,公司拥有大金所和安金所两家金融资产交易所,其中大金所2015年底已经上线,今年上半年累计交易量达500亿元。涵盖“资产、资金、数据、交易”的生态闭环将推动科技金融战略稳步发展。

投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.61/0.81/1.04元,对应PE83.42/62.71/49.09倍,给予“增持”评级。

风险提示:新业务推进不及预期