1、业绩快速增长:公司营业额为人民币555.6百万元,较截至2015年6月30日止六个月增长45.1%,归属于本公司权益持有人的溢利及全面收益总额为人民币215.0百万元,较截至2015年6月30日止六个月增长40.3%。主要来自可威的销售收入为人民币460.8百万元,较截至2015年6月30日止六个月增长70.1%。

2、产品线:从销售额贡献来,核心产品组合并未发生较大变化,保持销售额前列的为:可威、尔同舒、欣海宁、喜宁、欧美宁,前两者的营业收入占比分别为82.9%、3.1%。

3、可威:是公司的核心品种,上半年销售4.608亿元,其中可威颗粒占比为69%,可威胶囊占31%,可威颗粒是独家剂型,增速更加迅猛,同比增长79.9%,占比从去年同期的65.2%提升至69%,主要用于儿科市场,效果明显优于其他抗流感药品,为一线抗病毒处方药。胶囊剂型有3个厂家,原研药是罗氏生产,明年8月到期,但相关的结构专利还没到期,目前只有1家在申请,预计竞争格局不会有太大的变化。公司的颗粒的专利到2026年到期。

4、增长的动力来源:可威预计下半年还会维持较好的增长,增长主要是新的地域的开拓,公司之前主要在广东珠三角、江浙地区等区域销售较多,去年下半年开始对其他区域大力开拓,上半年东北河北及北京增长较快。

5、销售费用:销售费用率同比有较大的增长,由去年同期的10.65%增长到19.25%,主要由于在东北、河北及北京、内蒙古等区域的拓展,销售队伍的扩增,销售费用的增加,销售费用主要是产品的学术推广。

6、新产品研发实力突出:2015年公司已经递交甘精胰岛素注射液,门冬胰岛素注射液,门冬胰岛素30注射液的临床试验申请。8月初已成功获得精蛋白重组人胰岛素注射液、精蛋白重组人胰岛素注射液(预混30R)、甘精胰岛素注射液临床试验批件。磷酸依米他韦是一种NS5A抑制剂,用于治疗丙型肝炎病毒感染。

磷酸依米他韦有望成为中国1.1类新药。目前,磷酸依米他韦已经完成临床一期试验并递交临床二、三期试验申请,正在等候批准。

7、总结及建议:公司经营稳健,业绩持续3年快速增长,收入复合增长48%,利润复合增长114%,可威颗粒独家剂型在儿科市场的快速增长值得期待,可长期积极关注。