黄维，北京大学微电子学硕士，7年证券从业经验。先后任广发证券资产管理(广东)有限公司研究员、投资经理。2016年5月加入平安大华基金，现任平安大华睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金、平安大华鑫安混合型证券投资基金、平安大华鼎弘混合型证券投资基金的基金经理。

A股市场在过去一年里稳步发展，上证综指2017年振幅为13.98%，创下历史最低波动率。与此同时，价值投资不断强化，贵州茅台、美的集团等白马龙头股屡屡创出新高。

从2016年开始，A股就出现了明显的风格转变，价值型股票大幅跑赢市场，而大量估值过高的个股下跌明显。2017年，这种分化进一步加剧，在指数上涨的背景下，有超过三分之二的股票出现下跌。平安大华基金的基金经理黄维表示：“当前A股正处于向机构化过渡的时期，市场分化将会持续，价值投资进入黄金时期，这将是国内资本市场的‘常态’。”

研究创造价值

在投资市场中，根据投资的理念不同，往往分为价值派和成长派。但是在黄维看来，价值投资和成长投资从来都不矛盾。黄维在7年前正式进入金融行业，从TMT研究员做起，积累了扎实的基本面研究经历，投资框架也是围绕基本面出发。他表示，首先需要关注利率情况，这将影响资产配置结构；其次关注中观的行业景气度；第三便是估值。黄维告诉记者，选方向，配个股，调仓位都要围绕这三个方向进行。

在这个信息爆炸的年代，基金经理需要形成自己独立的判断。其中，总有一批人会选择跟风投资，也总有一批人不愿意凑热闹。黄维告诉记者，其实投资逻辑没有对错之分，每个人都会有盲点，都会有自己不擅长的部分，关键在于找到适合自己个性，并且能够弥补自身性格缺点的投资方法，找到适合自己的一套逻辑。

“基本面的研究加前瞻性的判断，是我做投资的根本。”他说。除此之外，这一套投资框架的形成，也与他的工科背景有关。实际上，在与众多基金经理交流之后，记者发现，几乎所有工科专业出身的基金经理，都有一些共同的特点，即他们更擅长站在中观，也就是行业的角度，来发掘投资机遇。黄维也不例外。“我是工科出身，学的是微电子专业。”黄维告诉记者。

黄维认为，对于公募基金来说，研究创造价值，调研是获取重要信息的有效手段。虽然有些行业比较透明，例如消费行业，大家会在平常的生活中感受到行业的变化，但是有些行业日常生活中接触的机会很少，如果不调研则很难深入了解。

龙头企业进入增长快车道

展望2018年，黄维表示，投资焦点仍将聚焦在绩优龙头企业上。从产业结构来看，企业面临着产业升级和全球化竞争的挑战，龙头企业在研发、品牌及市场渠道方面都更具优势。同时，在政策环境方面，国家近年来推行的一系列产业政策，着力优化竞争环境，同时投入大量资金扶持核心产业的研发投入。另一方面，通过供给侧改革整合出清落后产能，从而促使龙头企业快速发展。

近年来一系列的产业政策核心是通过供给侧改革，优化供给结构，推动消费升级和制造升级，消费升级和制造升级将是未来的投资主线。黄维表示，重点关注消费升级中的文化休闲旅游、医药、食品饮料和家电，以及制造升级中的信息消费产业、新能源汽车、光伏风电和5G等投资主线，在其中优选龙头或具备成为龙头潜质的企业。