黄维表示,监管层近两年所出台的一系列调整政策,使资本市场2017年出现了非常大的变化,如IPO常态化和并购重组监管趋严,使得壳价值显著下降,主题炒作风气大减,市场更加注重企业盈利,更加追求确定性。2017年业绩白马股获得非常好的投资收益,龙头企业溢价明显。“这将会是长期的趋势,价值投资将进入黄金时期。”他说。
黄维回忆道,2016年市场的下跌其实是对泡沫消化的一个过程。在这过程中,市场结构出现了巨大分化,部分估值合理、盈利成长良好的企业创出了股价新高,而绝大部分标的则维持震荡走势,甚至不少还出现了破位下跌。而在2017年,市场延续着2016年的结构分化,而且表现得更为极致。
2017年以来,代表消费升级的白酒家电板块持续创出新高,代表制造升级的消费类电子、新能源汽车等板块也表现非常好,而不具备业绩支撑的主题性标的则表现较差,如很多创业板的中小盘股。黄维认为,这种分化在未来将会持续,这将是国内资本市场的“常态”。