在谈到投资理念的时候，程涛表示自己的成长性投资风格也是价值投资的体现。从践行价值投资的角度，程涛始终坚持三个基本原则：

第一，从企业家的角度看投资。做一个投资决策的时候，始终把自己摆在一个企业经营管理层的位置去思考公司的未来，这个公司的商业模式、所处的行业环境、产品的竞争力、员工的素质等等都与未来的企业价值息息相关，所以站在这个角度，购买的股票就真正的是一种企业所有权，就有了价值投资的基石。

第二，守住安全边际。对所有的未知因素都必须进行一个谨慎性的预估，所谓安全边际就是指买入的股价能够对未来的风险给予足够的补偿。除了足够便宜的股价之外，企业不断创造的价值也能够给投资者创造出安全边际，这也是成长股投资的魅力所在。

第三，确定自己的认知圈。每个投资人都有自己的能力边界和认知范围，不可能对所有的投资机会都能够觉察和把握，所以认清自己变得格外重要，选择在自己的能力边际范围内投资是明智的选择。

而对于成长股估值的判断，程涛也有自己的逻辑。他指出，成长股出现泡沫的时候，往往是股价最疯狂的时候，此时投资者不易察觉，反而热衷于跟风，此时的高估值往往具有相当大的杀伤力。程涛告诉记者，经常会有小市值公司出现接近翻倍的业绩增速预期，但事后投资者会发现，这种预期实现的难度非常大，即便有也常常只是偶然事件。

具备阅读市场的能力

程涛认为阅读市场的能力是基金经理的重要素质之一，知其然亦要知其所以然。今年上半年的行情演绎得比较极致，出现了明显的“一九”现象，也就是一小部分类债券价值的大盘股上涨，比如银行、保险、公用事业等股票，还有一部分大盘消费类比如白酒、家电等股票，而其他大部分股票泥沙俱下，形成了鲜明的对比，市场因此有了“漂亮50”和“要命3000”的比喻。

那么，为什么会出现这种情况呢？有人说因为美国上涨的是大盘蓝筹股，所以国内A股也跟随走出了“漂亮50”行情，其实这种说法只能解释表面的现象。美国市场，以美国的五大互联网公司为代表的科技股贡献了指数大部分的涨幅，而中国的“漂亮50”大都来自传统产业和消费，不可同日而语。如果要抽丝剥茧，细细品味，程涛总结的原因大概有下面三点：

第一，从自上而下的宏观基本面出发，2016年中国开启了一轮比较明显的地产及基建为主的投资周期，供给侧改革和地产库存的去化，带来了一轮经济复苏的小周期。所以我们看到的经济现象是地产价格的大幅度上涨及商品的上涨，反映到资本市场就是相关的地产产业链和商品相关的煤炭、有色、钢铁股票的上涨。作为家电、白酒、地产家居等消费类股票恰好处于经济库存周期的后端，其盈利能力的表现相对滞后，由于贴近消费端的2C特性，品牌强大的公司就表现出很强的估值溢价能力，盈利持续性也相对较强，所以市场出现了今年上半年的消费股行情。