定增市场的火热不是一天炼成的。2014年之前定增市场每年现金融资总量约为1000亿~1500亿元，而到了2015年已经超过7800亿元，定增市场规模几乎是以翻番的势头增加

A股围绕3000点持续震荡令广大投资者进退两难，而专业投资机构则各祭杀手锏，力求在震荡市中一旦有针对性的产品突出重围。在这样的大环境下，一系列纯债、保本、定开债、定增和“定增+固收”策略产品今年以来如雨后春笋般相继发行。为了更好地帮助低风险偏好的投资者在此类产品中优中选优，《投资者报》数据研究部在对定开债基（详见8月29日《投资者报》文章《定开债基今年以来独领风骚 众多产品把握时机开门揽客》）进行了系统性梳理之后，本期我们将继续对今年以来的另一大热门产品定增和“定增+固收”策略产品(以下统称“定增基金”)进行深入分析，以期能为相关投资者提供有益的参考。

银河数据显示，截至2016年9月6日，上证综指、深证成指、创业板指数今年以来分别为-12.67%、-14.24%、-18.10%，而纳入并参与银河一级分类基金平均业绩计算的，555只股票基金、1160只混合基金今年以来平均净值增长率分别为-9.73%和-6.56%，564只债券基金今年以来平均净值增长率为1.11%。复杂多变的市场情况下，无论股债，突出的结构市、震荡市特点，即便是专业投资机构也感受到明显的投资压力。相比之下，定增基金的业绩则令人眼前一亮。据凯石金融研究中心提供的数据显示，截止到7月15日，已参与定增项目的7只定增基金近两月收益均为正值，其中，成立于2016年之前尚未终止的3只定增基金近两月收益均超过了15%。

“对于定增基金而言，三大要素十分关键。首先是基金规模，公募基金单只股票占比不得超过10%，因此基金规模影响着定增基金参与项目的‘话语权’；其次，项目和定增基金时间需要匹配；第三，定增基金需要筛选到好的项目。”建信丰裕定增混合基金拟任基金经理吴尚伟告诉《投资者报》记者，建信丰裕定增混合基金在行业的选择上，将在满足合同分散投资的前提下，重点关注具有稳定消费者群体和良好现金流、稳健增长、低估值的蓝筹股。另外，考虑到目前的发展阶段和行业生命周期，估值和增长基本匹配的成长股也是长期的关注方向。

已参与定增项目的7只基金全部正收益

凯石金融研究中心提供给《投资者报》记者的、其根据基金公告进行的不完全统计数据显示，截至7月15日，目前已经成立的定增基金有7只基金已经参与了定增项目，其中，浮盈金额排名第一的是财通多策略升级，共参与34只个股的非公开发行，合计浮盈3.80亿元，浮盈金额排名第二的是国投瑞银瑞盈，共参与18只个股的非公开发行，合计浮盈1.68亿元。浮盈金额最小的是九泰锐富事件驱动，共参与3只个股的非公开发行，合计浮盈0.26亿元。“但浮盈金额越多，不代表收益率越高，浮盈金额的高低与基金规模有较大关系，而真正影响投资者利益的是基金的收益率。”凯石金融研究中心如是表示。