中信证券：4—5月或以科技行情的交易型机会为主整体而言，建议聚焦在特朗普所面临的约束而不是揣测其目的，把美国经济和美债利率作为预判贸易战走向和节奏的关键变量，在各种约束下，预计美国中期选举前，中美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大。预计4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央...

|据成都发布官微昨日消息，《成都市推动首发经济发展三年行动计划(2025—2027年)》已印发，聚焦国际化品牌和主理人品牌通过实施新品首发攻坚、各类首店引育活动矩阵打造、特色载体营建营商环境提升五大首发行动，助力消费提振。计划到2027年底，全市落地各类首店累计达6500家，高能级首秀首展等首发活动超1000场，打造首发经济地标...

《成都市打造人工智能产业发展高地的若干政策（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，鼓励开放城市治理和公共服务等场景，组织实施“人工智能+”“机器人+”行动，每年开放不少于70个应用场景。支持基于开放场景的人工智能、机器人应用开发，形成可复制可推广的典型案例，每年择优遴选不超过10个优秀场景，对场景提供主体（非政府投...

中央汇金公司公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。文章来源：人民财讯...

中信证券：核心资产将迎来新周期短期看，特朗普正以极限施压策略换取更大利益，后续关注各国协商进展和行业豁免情况，在此之前，预计风险偏好降低，市场波动加剧，但仍处于衰退预期交易阶段。中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。中国政策发力...

有机构发布的研报指出，在消费积极定调的背景下，预计后续促消费政策的力度和范围有望加大。白酒作为顺周期板块，随着经济稳步复苏，估值存在修复空间。核心逻辑1.白酒业绩分化，估值低于均值水平。结合目前实际情况，预计白酒今年上半年以消化库存为主，动销仍有一定的压力，业绩表现分化。下半年随着需求稳步复苏，叠加白酒去年同期...

近期，现货黄金涨势不止维持牛市走势，周一突破3100美元/盎司，再次刷新历史新高。中信证券认为，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现，而关税和地缘冲突对黄金的...

中信证券：关税“风暴”后的市场演绎4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主...

近日，外资机构再次发出明确的看涨信号。在昨日发布的一份报告中，高盛的策略师称，中国重新回到投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。高盛称，国际投资者对中资股的兴趣和参与程度达到4年来最高。日前，摩根士丹利再次上调中国股市的目标价，认为在盈利前景改善背景下，中国股市的估值仍有上行空间。这也是摩根士丹利在不到一个半月...

近日，摩根士丹利将中国股市评级上调至“平配”，认为中国股市（尤其是离岸板块）正经历结构性制度转变。该行指出，在经历多年的压力后，企业净资产收益率（ROE）和估值正进入复苏阶段。在这家国际投行看来，这一转变主要由三大驱动力推动，分别是“企业自律性增强”、“股东回报率提升”、和“指数成分向更优质、宏观敏感度较低的行业...

近期多家外资机构纷纷发布报告，表示看好中国资产的长期投资价值。3月20日，第十二届摩根资产管理中国投资峰会在北京举行。对于2025年A股和港股市场，摩根资产管理境内外基金经理认为，今年以来港股表现优于A股，主要缘于两地市场结构的差异，其中市值较大的权重股和科技股成为推动港股上涨的主要力量，这也反映了海外投资者对中国...

据悉，中国移动首席执行官何飚在昨日晚间举行的公司2024年度业绩说明会上表示，2025年，公司计划在算力领域投资373亿元，占资本开支的比例提升到25%；通算规模（FP32）累计达到8.9EFLOPS，智算规模（FP16）超34EFLOPS。“我们今天公布的超34EFLOPS智算计划主要是以预训练资源为主，对于推理资源将根据市场需求进行投资，不设上限。”东吴...

FederatedHermes负责全球流动性市场的首席投资官DeborahCunningham在一份报告中称，预计美联储将在今年年底前降息一到两次。Cunningham表示，美联储下一次降息可能在5月，如果有必要的话，将在接近年底时进行第二次降息。她表示：“这与去年9月会议后的情况完全不同。”“这反映了持续的通胀和消费者的弹性。”|来源：|金融界...

中信证券新发布的研究报告称，BC是目前最具能见度的扩产方向，中信证券统计2024-2027年头部厂商拟新增BC产能40-65GW/年，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC带来显著设备弹性，主要为2-3道激光、1道镀膜。激光设备中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价值量大幅提升，格局优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。主要观点如下：BC电池...

近日，有机构发文指出，政府工作报告持续支持发展海上风电。国内各地风电招标持续推进，2025年为风电特别是海上风电大年，行业基本面持续向好，看好风电行业投资机会。核心逻辑1.2025年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，“十五五”期间年均海风装机有望超20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，2025年行业装...