华泰证券最新研报指出，M1统计口径后，截至今年10月，支付机构客户备付金余额为2.4万亿元。同时，调整前口径M1余额为63.3万亿元，个人活期存款为39.4万亿元。由此，调整口径后的M1余额将为105.1万亿元，同比降幅将从调整前的6.1%收窄至2.3%，即M1同比增速将上升3.8个百分点至-2.3%。口径调整后，M1同比增速的波动亦将下降。特别地，春...

中信证券发布研报称，美国商务部于2024年12月2日更新了半导体出口管制政策和实体清单，主要针对中国大陆半导体企业。本次制裁仍然是主要围绕先进制程的“小院高墙”式策略，意在卡住中国先进半导体发展进程，相关内容与此前媒体报道内容差别不大，市场已有所预期，由于相关企业已有提前准备，中信证券认为短期实际影响有限，长期而言...

中信证券近日发布研报称，宠物食品行业景气仍将持续，预计未来仍将保持10%-15%以上增长，在国产替代的趋势下，本土品牌预计将实现更快的增长。而在新的市场形势下，头部效应会愈发增强，品牌力的重要性愈发凸显，由此带来集中度的不断提升。今年以来，各家公司品牌业务发展势头良好、代工业务收入利润稳定增长，该行看好上市公司市占...

东吴证券近日发布研报称，看好以“两重”、“两新”为代表的内需顺周期和“内循环”视角下的科技自立自强。该机构认为，“以我为主”的宏观逆周期调控和科技自立自强将成为面向2025年的重要政策基调，也将成为12月市场交易的重要线索。该机构的金股组合如下：航天电子(600879.SH)、鸿日达(301285.SZ)、小商品城(600415.SH)、舍得...

随着年末将至，2024年的港股市场交易氛围已明显好转。展望2025年，开源证券海外市场团队认为，未来半年内有望迎来一揽子政策相继刺激中国经济基本面，能够为港股市场提供支撑，后期宏观景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市场或仍具备较大的上涨空间。开源证券指出，港股科技龙头具备顺周期复苏属性，同时受益AI...

11月29日讯|中信建投证券2025年“千舟竞帆，奋楫者先”资本市场峰会在上海举办。中信建投证券策略研究首席分析师陈果在主论坛会上，围绕2025年A股策略展望展开讨论。本轮演讲主题为“信心重估牛”。“明年是从流动性牛到基本面牛”，这是陈果对2025年A股市场的主要观点。陈果表示，站在历史的视角来看市场会发现，基本每5年就有一...

昨日市场再度陷入调整，其中创业板指尾盘加速下行跌近2%。就整体而言，在增量资金不足的情况下，短线出现反复也在情理之中，对于后续市场仍先以震荡结构看待为宜。而从短线炒作的维来看，尽管昨日尾盘多只高位股出现了炸板与跳水的情形，但仍有逾百股涨超9%，今日短线情绪可能会有所承压，但出现完全退潮的概率并不大，后续仍可在震荡...

中信证券最新发布的研报指出，关注错杀机会，内贸集装箱或迎拐点。市场担忧美国大选落地对跨境电商物流需求的影响，近期空运长协签订或超预期(预计价格实现同比20%左右涨幅)。展望2025年，供给紧约束背景下，预计跨境电商需求高增，拥有核心资源的物流企业有望享受运价红利，料业绩成长确定性强。负面因素集中释放后，关注情绪性的错...

国金证券近期发布研报称，军工行业当前正处于底部拐点，随着扰动因素影响逐步消除，展望2025年作为承前启后的关键时点，军工景气度有望进入上行期，核心观测变量主要包括批产型号的新订单下发以及新装备定型转批产进度。其中，主战装备作为国防系统不可或缺的核心组成部分，在国家安全战略中占据了至关重要的地位；军用技术向民用领...

中原证券最新发布的研报指出，11月以来券商指数领先各权益类指数创本轮反弹修复新高后，出现持续回落调整，板块的平均P/B一度回升至1.72倍的高位，近日再度降至1.5倍下方。在政策面的强驱动下，四季度行业的盈利能力有望较前三季度实现较为明显的改善。目前券商指数已进入震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启。在充分换手整固后...

中金公司对2025年A股展望：已过重山从《行则将至》，到《击楫中流》，当下《已过重山》。近年全球宏观范式转变的影响越发深刻，国内经济面临低通胀困扰，2024年初至今A股表现先抑后扬，9月以来在政策积极变化下扭转弱势。我们在去年发布的2024年展望《行则将至》中，认为今年A股市场机会大于风险，指数表现可能前稳后升，配置上建议景...

中航证券发布最新研报称，量子科技是当前科技竞争的前沿阵地，近期，海内外量子信息技术不断取得重大、积极进展，中美已经开启新一轮科技竞争。欧美领先科技企业谷歌、微软、Quantinuum、英特尔等相继在量子计算技术领域加大研发投入及应用拓展；我国科学家在中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上，成功完成了全球最大规模...

信达证券发布研究报告称，A股牛市还在，但会通过震荡降速，因为当前居民资金流入强度不足以让指数快速突破。牛市初期换手率下降后，震荡时间往往比牛市中后期更长，重点关注政策效果和行业盈利。建议配置顺序：金融地产(政策最受益)>传媒互联网&消费电子(成长股中的价值股)>上游周期(产能格局好+需求担心释放已经充分)&...

中邮证券发布研报称，华为正式发布HarmonyOSNEXT是中国首个国产移动操作系统，一举成为继苹果iOS和安卓系统后的全球第三大移动操作系统，展现出了强大的竞争力。而华为Mate70系列发布标志着纯血鸿蒙开启商用，搭载鸿蒙桌面OS的PC或即将到来，信创进入新一轮加速期，华为数据库进入国测，深圳推出专项扶持政策提速鸿蒙生态建设。中邮...

方正证券主要观点如下：多因素叠加影响下金价短期承压，预期注入底部区间或现据Wind数据统计，截至11月15日COMEX黄金收于2567.4美元/盎司，较本轮新高(2801.8美元/盎司)下跌8.4%，创今年以来最大回撤。该行综合宏观市场政策及主要经济数据，总结出以下本轮黄金回撤主要影响因素：1)通胀抬头：11月13日美国劳工部数据披露，10月CPI同比...