华测检测(300012)：民营检测龙头再腾飞

　　生物医药检测将成为未来增长核心：公司生物医药检测主要布局临床前新药研究，临床疾病检测以及职业病安全评价三个领域。公司以子公司苏州华测生物为平台布局医学检测CRO，并于今年3月获得GLP认证；子公司上海华测艾普在第三方医学检测与UCLA签署战略合作并已投产运营；另外，公司已在广州和江阴各设有一个职业健康体检中心。受益于生物医药检测多年深耕布局，公司生物医药检测今年盈利水平有望显著提升。

　　民营检测机构市场占有率提升空间大：目前国内检验检测机构主要有三类。国有检验检测机构数量占近80%，市场份额约占55%：民营机构数量约占19.5%，市场份额约占20%：外资机构数量约占0.5%，而市场份额约占25%。伴随着居民对食品、环境、生物医药关注度的提升和迫切的增强信任度需求，强制性市场未来将逐步开放，检测市场的容量也将不断增大。参考发达国家民营检测机构的参与度，国内民营机构的市场占有率还有很大提升空间。

　　行业布局有望加速：检测认证行业的特点是“客户多，金额小，频率高”，市场众多而相对独立，因此无法通过资本快速扩张提高市场占有率，而国际检测巨头通行的方法是通过并购的手段快速切入。随着国家逐步对检测行业准入门槛的放宽、国企事业单位的改革进一步提速，检测行业或将迎来新一轮发展机遇。公司目前已参与设立五只产业基金，未来资本运作外延扩张有望加速。

　　投资建议：我们预测2016-2018年每股收益分别为0.3、0.41和0.52元。给予“增持一A”投资评级，6个月目标价为14.9元，相当于2017年36倍的市盈率。华金证券

　　巨星科技(002444)：合资设立有限公司发力开拓服务机器人领域

　　合资设立有限公司，进一步开拓服务机器人领域： 公司公告拟不宁波东义投资、仇建平先生、袁东先生、员工持股平台出资设立有限公司。有限公司注册资本为5000万元，其中公司自有资金出资1500万元，占注册资本的30%，东义投资、小沃科技均持有25%的股权。有限公司主营开发基于大数据、云计算、物联网、人工智能、互联网的家用及商用服务器人。

　　强强联合，智能制造领域布局再度升级： 本次投资中的小沃科技为中国联通的全资子公司，将会不新设立的有限公司在服务机器人上形成战略合作关系。有限公司将会优先围绕中国联通应用分发平台和游戏运营平台，建立全球首个服务机器人应用开发、下载平台，形成围绕服务机器人应用开发的生态。通过本次投资，公司承诺为有限公司引进国外先进技术，并整合公司现有的产品技术，完善服务机器人产品线，从而拓展服务机器人全新的发展领域。同时，公司还将结合小沃科技的渠道优势，开拓中国联通3亿用户市场，丰富公司销售渠道，加快培育形成新的利润增长点。

　　智能制造为公司全新发展方向： 公司持有65%股权的华达科捷主营高精度的激光测量仪器，新设立的欧镭激光与注于3D激光雷达的开发不应用，此产品有望实现进口替代，目前处于组织研发试生产的阶段。公司持有27%股权的国自机器人拥有工业领域移动机器人全方位技术的研发能力，巡检机器人在国网招标中占有一定份额。

　　投资建议：我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.53、0.60和0.70元。公司主营业务工具亓金发展稳健，智能制造领域的布局打开了公司成长空间，我们给予增持-A建议，6个月目标价为22元，相当于2016年41倍的动态市盈率。华金证券