纺织品、服装与奢侈品行业：持续关注行业龙头、跨境电商及具备供应链整合预期的相关个股

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：雷玉 日期：2016-06-03

　　近期我们持续推荐：行业龙头(海澜之家、森马服饰)、跨境电商(跨境通、摩登大道)、供应链整合(南级电商、华孚色纺)、航民股份。1、海澜之家：四、五月天气逐步转暖，产品销售较好，预计二到四季度大概率增长超过一季度，全年业绩可期。公司供应链逐步完善，目前处于外延式高速增长期，估值便宜，是投资好机会；2、森马服饰：公司处于经营转折期，逐步改善供应链提供性价比高的产品，公司向上趋势明显。休闲装行业是服饰行业最大份额的子行业，森马品牌市场份额越来越大，行业资源向森马品牌倾斜。休闲装及童装供应链不断调整处于上升通道，未来休闲装、儿童产业市场空间巨大；森马服饰极有可能成为国内服饰集团龙头；3、跨境通：公司以中低端出口为主，市场空间广阔。跨境电商压缩了传统出口环节，为国外消费者提供高性价比的产品，并可充分利用我国出口行业的优势。公司战略清晰，目前处于快速拓展期，上升趋势明显；4、南极电商：中国纺织服装行业相对产能过剩，供应商、经销商因长期形成的对终端零售的不可知造成盲目经营，公司利用长期对渠道的了解整合供应链，将提升整体供应链的市场反应度，提升产业链的经营效率，公司承诺业绩能兑现；5、航民股份：印染行业环境治理，绍兴三分之一印染厂的关停，G20会议的召开，使得公司订单爆满，染费上升。短期内公司业绩表现良好。风险提示：原材料价格波动的风险；系统性风险。