投资建议和策略:
3月初以来我们一直建议积极布局电动车和一季度高增长标的,然后开始建议关注补涨标的,三周前新增关注国企改革,上周最大的热门是tesla供应链,本周依然看多电动车。首先,电动车一季度业绩预告成倍增长,3月销售数据公布在即,销量环比向好,尽管骗补核查升级新闻,但实质还是流程,大方向依然是积极鼓励电动车产业发展,核查结论预计在4月底出台,下半年抢装可期,依然是最好的方向;其次,四部委联合印发机器人十三五规划,工业4.0板块成长性好,当前估值也较低,建议重点布局,再次,配网是2016年投资重点,国务院专门发文提出7000亿农网投资,电网系公司一季报和半年报大幅度增长,前期涨幅也小,值重点布局;再次,光热示范项目获批在即,储能十三五规划开始升温,关注主题行情,而风光2016年有增长压力,但光伏制造公司预告业绩靓眼但持续性有担忧,龙头值得关注;最后,能源互联网板块涨幅较小,行动计划落实,电力交易推进,值得中期布局。此外,国企改革有可能加快,关注大集团小公司的国企改革。
电动车:前期国务院常务会议讨论重点支持电动车的发展,两会提出加快充电设施建设,市场认识到政策底销量底一季度业绩高增长,三因素共振提升了板块热情,3月以来表现一直很强,上周tesla推出model3进一步点燃了板块热情,但是周末媒体报道的骗补调查升级到国务院引起市场部分担心,我们认为这是正常的流程,4月底客车补贴下调和骗补核查结果预计都将有结论,3月份的销售预计乘用车销售很好,下半年抢装可期待,本周充电桩第一次中标结果公布在即,充电桩依然是热门的方向,积极按照龙头供应链、乘用车、充电桩、三元、电池材料方向进行配置。
工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,工业4.0公司成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;
配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,节前国务院发文开启新一轮农网投资,配网企业四季度拐点出现,今年上半年预计业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;
光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布在即,后续光热电价和十三五规划值得期待,积极关注光热主题行情;
储能:储能列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;
国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;
光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;
用户侧能源互联网:能源互联网顶层设计文件出台,新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势,建议关注主题行情;
核电:本周习主席访欧,核电或有主题性机会。
投资组合:电动车:比亚迪、宏发股份、信质电机、科士达、亿伟锂能、国轩高科、天赐材料、新宙邦、曙光股份、湘潭电化、当升科技、融捷股份、正海磁材、汇川技术、大洋电机;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、新时达;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐、四方股份;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。