公司的发展模式值得看好。公司发展模式逐渐由单一索道模式转向景区综合开发模式，以独特的眼光和不断提升的综合开发实力，低成本的获得二线景区的开发权和控制权，是公司核心价值所在，也是公司业绩持续增长的源泉。从近几年来看，公司投资的景区将迎来开业高峰，而4 万亿投资带来的交通改善也提升了二线景区的可进入性，公司将直接受益;湖北省规划的鄂西旅游圈将对公司在鄂西的景区(恩施坪坝营、南漳古山寨、保康九路寨、神农架木鱼镇景观地产)产生直接带动作用。

　　调高公司盈利预测，维持强烈推荐A 投资评级。华山索道提价对公司业绩增厚明显，我们测算：09-11 年分别增厚0.04、0.10、0.08 元。调高09-11EPS 至0.15、0.30、0.53 元(原盈利预测0.11、0.19、0.45 元)，维持强烈推荐的投资评级。

长江证券：烽火通信 09年定向增发预案点评

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　一、 光通信行业的持续向好，支撑公司未来业绩稳定增长

　　烽火通信(600498)(进入该股吧，新版行情)此次非公开发行拟募集的资金将全部用于其主营业务光通信设备和光纤光缆的发展，中国光通信行业的持续向好为公司增发项目的投资回报奠定坚实基础。

　　在电信运营商固定资产投资的拉动下，我国光通信市场规模不断扩大。根据CCID 的数据，2008 年我国光通信市场规模达到253 亿元，同比增长22.2%。运营商网络覆盖的进一步深化，将带来传输基础网络的大量建设，未来光网络市场仍将保持良好的增长势头。

　　随着中国运营商2009 年资本开支计划的持续出台，光通信行业的持续景气得到有力印证。中国联通2009 年计划在宽带和数据领域投资180 亿，较上年增长100%，而中国移动传输网计划投资则超过280 亿元。国家关于加快光纤网络建设的若干政策的相继出台，也表明，运营商在移动基站建设高潮之后，最大的设备投资重点领域就是FTTH。

　　二、 增发将进一步提升公司在光通信系统设备领域的领先地位