明日牛股有哪些？2015年8月25日牛股预测

　　数字政通(300075)中标鲁商物业智慧停车场 滚雪球效应显现
　　事件： 子公司汉王智通成功中标山东鲁商物业服务有限公司的智能停车场管理系统，为鲁商物业管理的停车场提供业界领先的智能泊车整体解决方案系统。
　　点评：
　　携手鲁商物业，停车场业务加速推进。鲁商物业是山东省最大的商业地产集团—鲁商置业的全资子公司，旗下管理着 20 多个大型商业中心或高端生活区，管理物业面积达到 619.72 万平米。公司此次中标项目内容包括新一代智能识别设备“智泊慧眼”、物业停车场管理神“智泊管家”、车主随身应用 APP“智泊通”在内的一揽子解决方案，将全面提升鲁商物业停车场的管理和运营水平，并为广大车主提供基于“互联网+”模式的个性化的停车服务。
　　滚雪球效应开始展现，商业模式创新值得期待。公司已与山东最大的物业公司诚信行合作，迅速抢占山东市场，诚信行旗下拥有数百家大型停车场的管理经营权，目前与诚信行的合作稳步推进中，旗下多家停车场项目实施了公司的智能泊车管理系统，获得高度评价。此次携手鲁商物业，公司一举成为山东地区最具优势的智能泊车服务商，区域市场份额的扩大将有利于商业模式的创新。
　　公司战略清晰，全力拓展智慧停车场业务。停车场是一个处于变革期的行业，公司以车牌识别技术为抓手切入这一市场，其停车场管理模式解决停车场痛点，市场认同度高。今年以来，公司围绕三条主线推广智能停车场业务：一是与国内大型的房地产及物业公司合作，提供最高端的商业停车场解决方案；二是与各地政府停车管理部门合作，提供城市级的静态智能交通全面解决方案；三是与新锐的互联网 O2O 公司合作，拓展基于汽车后服务市场的智能泊车增值业务。公司依托原有智慧城管业务的资源积累，正在将其停车业务加速扩展到全国各地，预计未来会有更多的省市落地。
　　投资建议：公司传统数字城管业务需求稳定，并积极转型运营服务；智慧停车场业务思路清晰、执行力强、技术领先，今年已经进入收获期；智慧医疗则是弹性很大的创新业务。预计 2015-2016 年 EPS 分别为 0.46、0.65 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价 42 元。
　　风险提示： 智慧停车场、智慧医疗进展不达预期风险，智慧城市项目回款风险。

　　安琪酵母(600298)公司跟踪报告：净利润快速恢复，持续高增长可期
　　公司 1H15 实现营业收入 20.5 亿元/+18%；归母净利润 1.4 亿元/+62.4%；扣非归母净利润 1.1 亿元/+54.2%； EPS 为 0.43 元/股。 2Q 公司实现营业收入 10.7 亿元/+13.9%；归母净利润 9101.8 万元/+81.6%。公司同时公布业绩预告， 2015 年前三季度归母净利润同比增长 50%-80%。
　　收入增长符合预期，净利润快速恢复。 上半年酵母及深加工产品行业收入17.06亿元/+18%；奶制品行业收入 2223.6万元/+4.1%；包装行业收入 6276.8万元/-17.1%；制糖行业景气度回升， 收入 4227.6 万元/+197.4%，下半年糖价仍有上涨预期；其他行业收入 2.06 亿元/+19.1%。 分地区来看，上半年国内市场收入 13.8 亿元/+18.18%，国外市场收入 6.6 亿元/+17.3%，人民币贬值利好国外业务开展， 预计未来收入增速有望加快。 公司近两年由于固定资产集中释放、费用较高等原因导致净利润持续负增长，今年以来随着费用率的下降，公司盈利能力有所恢复， 1H15 归母净利润同比增 62.4%。
　　毛利率同比降 0.4pct，费用管控加强，费用率同比降 2.02pct。 1H15 公司综合毛利率为 30.33%/-0.4pct，其中酵母及其深加工行业毛利率下降 0.7pct 至33.07%， 我们判断主要是由于原材料成本上升所致。费用方面，公司今年以来加强费用管控，效果显着：上半年销售费用率为 10.98%/-1.18pct；管理费用率为 7.35pct/+0.21pct；财务费用率为 2.78%/-1.05pct。 费用管控加强使得公司上半年净利率为 7.71%/+1.99pct。预计未来随着公司费用管理的进一步深入，盈利能力仍有提升空间。
　　传统酵母业务仍有空间，新业务储备进一步打开成长空间。 我们认为公司传统酵母业务仍有较大发展空间： 1）国内随着居民消费的升级以及对食品安全问题的关注，酵母的使用渗透率会继续提高（如替代老面、含铝膨松剂等）；2）公司海外业务收入占比约 1/3， 中东非洲市场是传统优势市场，欧洲市场基数小、增速较快，公司在这些地区已建立一定的市场地位，未来在人民币贬值的背景下以及随着俄罗斯工厂的建成投产，预计公司在海外市场的市占率将进一步提升，收入增速有望保持快速增长。此外，公司还储备酶制剂、糖业、调味品、金融租赁等新业务，为公司未来的成长打开空间。
　　盈利预测与投资建议。我们预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.86/1.19/1.53 元，增速分别为 92%/39%/28%， 三年 CAGR 为 50%， 给予公司 15 年 1xPEG （增速取 15-17 年 CAGR），目标价 43 元，买入评级。
　　主要不确定因素。 糖蜜价格大幅上涨，需求不达预期导致产能利用率下降。

  　奥瑞金(002701)有业绩、有估值的潜在体育龙头之一
　　奥瑞金中报： 营业收入 33.2 亿元，同比增长 21.2%；归属上市公司股东净利润 5.54 亿元，同比增长 30.1%，扣非后增长 69.8%， EPS 0.56；拟 10 转6 派 6.6；同时公司公告与平安证券成立体育文化产业基金，规模 5 亿元。
　　业绩符合预期，主业有望保持稳健增长： 受益于红牛在功能饮料行业的强势，加上新客户的开拓，公司上半年收入增长 21.2%（考虑海南元阳、 湖北元阳、辽宁元阳、昆明景润并表），净利润增长 30.1%，符合我们预期。其中三片饮料罐销售收入增长 22.3%，主要由红牛贡献；报告期公司新增了部分奶粉及罐头客户，三片食品罐大幅增长 52.5%；二片饮料罐（主要是加多宝及啤酒罐）、灌装业务则分别增长 12.7%、 14.8%。考虑到国内功能性饮料仍处于快速增长期，加上公司积极拓展新领域及大包装业务，我们预计公司主业可保持 20%-30%增长。目前公司在建生产基地包括：配套燕京啤酒的广西 8 亿二片罐项目已投产但未贡献利润；配套青岛啤酒的青岛 9 亿二片罐、湖北咸宁 9 亿二片罐项目分别将于今明两年下半年投产；铝瓶罐 3亿罐、纤体罐 7 亿罐及灌装项目预计 16 年下半年投产。
　　受益原材料下行，利润率再创新高： 由于马口铁价格的持续下跌，上半年公司综合毛利率 35.2%，上升 3.5pct；同期净利率 17.3%，创历史新高。二季度马口铁价格较去年底下跌近 290 元，较去年同期下跌 400 多元。由于红牛罐价格稳定，由此带动三片罐毛利率上升 3.5pct，达 38.6%。报告期内公司期间费用率 10.7%，基本平稳，销售/管理/财务费用率分别变动0.4pct、 -1pct、 0.7pct。考虑到国内经济的疲软，马口铁价格反弹概率较小，公司盈利能力有望维持高位；而从中长期看，随着公司业务从单纯制罐升级到包括包装设计、灌装、品牌管理等的一体化解决方案，提供更多高毛利增值服务，有望消化马口铁价格反弹风险。
　　积极参与行业整合，持续落实大包装战略： 公司持续践行“综合包装整体解决方案提供商”战略，已经陆续切入品牌策划、包装设计、饮料灌装等业务。公司陆续设立产业并购基金及投资管理公司，并定增 25 亿元，围绕客户需求寻求优质整合标的，未来有望继续通过横向、纵向并行的外延方式扩展服务内容，完善一体化服务能力，满足客户个性化、一体化需求，增强客户粘性。公司前期与一致行动人增持永新股份，目前持股超过 20%有望带来新的市场机会，未来也可能在塑料包装或其它包装领域持续进行整合，向大包装延伸。
　　二维码项目落地，积极探索创新商业模式： 红牛二维码项目通过对红牛罐底、包装箱实施一罐一码、一箱一码实现产品的防伪追溯、营销管理、促销优化等创新应用，用户可通过扫描二维码了解产品信息并参与线上线下活动，使包装成为品牌进行产品促销、用户互动、用户管理及大数据分析的移动互联网入口。目前，二维码项目已完成调研、设备安装、百万赠饮试机、上线等环节，并在佛山、咸宁、宜兴、怀柔四个生产基地近 8 亿罐产能实现产品升级切换，相关的盈利模式及新的增长点值得关注，此外公司还将积极探索创意集成服务等其他创新商业/服务模式。