1月16日（上周五），证监会发言人在新闻发布会上表示，部分券商存在融资类业务违规等问题，证监会将加强对融资监管。

    《每日经济新闻》记者注意到，证监会上述表态可谓一石激起千层浪，上周末，各大机构争相下调对券商股的评价，如中信证券直接下调券商、保险板块评级，认为券商股“估值已处高位，政策信号将冲击股价”。

    大市风向

    ◎中信：股市杠杆资金约2万亿

    本轮A股行情，被称为“猪都能飞上天”，而融资融券业务无疑就是把“猪”吹上天的一股狂风。上周五，证监会表示要进一步规范这股推涨A股的重要力量，立即引发各机构关注。

    据兴业证券统计，截至1月15日，A股融资余额为1.1万亿元，占A股整体流通市值之比为3.4%，当日融资买入额为948亿元，占A股整体成交金额比例为18.4%。

    兴业证券认为，此次证监会要求券商就两融业务进行整改，将给融资融券交易占比较高的板块、行业和公司带来影响。

    首先，从板块看，主板、中小板和创业板融资余额占各自板块自由流通市值之比分别为8%、5%和4%，占两融标的板块自由流通市值之比分别为9.1%、10.2%和10%。从行业看，融资余额占板块整体自由流通市值排名靠前的分别为国防军工、传媒、非银金融、建筑和有色板块，占比分别为10.7%、10.1%、9.8%、9.2%和8.5%。从个股看，融资余额超过100亿元的有10家公司，排名前5的分别为中信证券、中国平安、海通证券、浦发银行和兴业银行，占相关个股自由流通市值比例均逾7%，分别为13.65%、8.33%、8.35%、8.27%和7.8%；融资余额占相关个股自由流通市值排名靠前的5家公司分别为燃控科技、华新水泥、丰林集团、中鼎股份和三峡新材，占比分别为31.7%、26.1%、25.3%、24.4%和24.2%。

    《每日经济新闻》记者注意到，中信证券认为，“除了对多家券商直接开出罚单，证监会还表示：融资融券风险较高，券商应强化投资者适当性管理，不得向证券资产低于50万的客户融资融券，证监会将加强对融资类业务的监管，加大现场检查和处罚力度。这是监管首次对杠杆交易表明压制态度。相对于银行资金以产品入市的方式相比，两融账户监管信息更加真实透明，此次监管对两融加大监管力度，从政策一致性考虑，我们预计规范政策很可能会扩散至银行等其他杠杆交易资金。”

    《每日经济新闻》记者注意到，中信证券认为A股杠杆交易程度已超过可比市场，从杠杆交易资金入市方式来看，融资融券规模1.10万亿，股票质押融资约0.30万亿，银行伞型计划和单一账户融资产品规模保守预计0.50万亿，再考虑到民间融资和P2P资金入市情况，A股杠杆交易资金超过2万亿，交易量占比市场交易量超过37.10%（以2014年12月两融交易量占比市场交易量比例推算）。