对此，中信证券表示，证券行业估值已处高位，政策信号将冲击股价，下调评级至中性。此次监管对两融加大监管力度，预计规范政策很可能会扩散至银行等其他杠杆交易资金。

    市场关注度：★★★★★

    驱动周期：中短期

    重点关注：场外资金态度

    行业热点

    ◎瑞郎脱钩欧元首推黄金股

    上周末，在A股之外的全球市场，瑞士法郎与欧元脱钩成为机构热点话题。兴业证券张忆东等分析师专门召开了一场会议，喊出“买资源股”的口号。

    兴业证券认为，2011年开始，瑞士以该国央行购买欧元的方式缓解法郎升值对经常项目造成的拖累。然而，与欧元挂钩后，最近瑞士央行资产负债表被动扩张太快，出现金融项目逆差，这是瑞士法郎与欧元脱钩的主要原因。

    兴业证券称，其中隐含的信号是，瑞士这次可能提前预期到欧洲QE推出，先发制人。此外，在经济疲弱、货币政策分化的背景下，从此前的“贬值抢需求”转向“货币战抢资金”。

    《每日经济新闻》记者注意到，在瑞士法郎脱钩欧元的背景下，兴业证券认为，对全球大类资产配置而言，首先最看好黄金。瑞士2000年之后抛售逾1000吨黄金，2014年曾开会讨论是否重新购买黄金，当时提议被否。随着瑞郎和欧元脱钩，购买黄金的提案很可能被再次提上议程，隐含的购买量预期约为1500吨左右。

    其次，看好中国资产。2015年全球宏观大格局是“有钱没需求”，在此背景下，流动性将冲击那些收益稳定的资产。在所有主要经济体中，中国的利率债（国开）收益率仍在接近4%的水平，颇具吸引力。由于中国经济相对稳定，有望成为全球“避风港”。首先，人民币是新兴市场中的避险货币，且人民币资产近期的赚钱效应良好，也可能会“受益”于全球性宽松下的热钱流入。看好A股在欧洲QE下的上涨机会。

    对于A股资源股，兴业证券首推黄金、白银等贵重金属标的；此外，基于安全边际选股，建议审慎布局原油、油气设备、化工产品、稀土、铝和铜等相关投资机会。兴业证券对于资源股的建议是：一季度布局，二季度收获。

    为何在资源股中首推黄金？兴业证券称，黄金股风险充分释放，底部确立。从黄金股表现看，股价相对处于底部位置，之前一直是滞涨品种。在金价有望迎来中级别反弹的背景下，首选辰州矿业、山东黄金，推荐紫金矿业、中金黄金。