导读：①医药股持续冲高，创新药等盘中刷出新高，石药集团重磅授权利好再催化，但需注意高位利好边际效应降低；②算力硬件股分化，服务器细分加强，工业富联业绩预期向好，资金或向液冷服务器等方向延伸；③大消费板块逐步活跃，影视、婴童等细分获资金回流，若高低切延续，消费股或存进一步加强预期。

昨日市场震荡加剧，午后一度跳水，最终仅沪指小幅收红，创业板指跌超1.6%。不过在盘中还是展现出一定的承接动能，并且核心权重也维持着相对强势，后续仍以结构性行情看待。

医药股继续冲高，像创新药、减肥药、CRO等医药股，在盘中继续刷出新高，虽然午后受到指数调整影响而有所回落，但出现破坏性杀跌的个股数量较少，仍存在着反复活跃之空间。盘后创新药方向再传利好，石药集团宣布与美国生物制药公司Madrigal Pharmaceuticals达成重磅授权协议，将其口服GLP-1受体激动剂SYH2086的全球开发、生产及商业化权益授予后者，交易总价值最高可达20.75亿美元。近期创新药BD大单持续催化下，医药板块整体迎来了加速上涨行情。但在经历了反复演绎后，创新药概念股短期的位阶均相对较高，提防利好的边际效应降低的可能性。

算力硬件概念股昨日呈现分化态势，但服务器细分有所加强，核心龙头工业富联持续冲高。据消息报道工业富联三季度 GB200/300 机柜出货预期环比大增 2 倍，单季业绩或进一步提升。此外美股天弘科技业绩超预期，强化 1.6T 交换机的 AI 液冷逻辑，相关概念股英维克应声涨停。随着PCB与CPO方向预期充分演绎后，后续资金可能会进一步液冷服务器、数据中心等方向延伸。

大消费方向昨日活跃，其中影视股集体走强，幸福蓝海20CM3连板，而婴童（乳业）同样迎来修复，贝因美上演反包涨停戏码。此外零售、食品饮料与旅游等细分同样呈现局部活跃态势。可以看到大消费方向正逐步获得资金的回流，若资金维持高低切逻辑的话，预计消费股或依旧存在进一步加强之预期，仍可留意相关细分的补涨机会。