展望后市，A股市场目前整体风险不大。4月社融、通胀、进出口增速均有回落，5月商品房成交仍显乏力，但总体上国内经济维持弱复苏。

不过，海外方面，美国通胀回落斜率放缓，债务问题不确定性再反复，美元指数上周反弹1.4%。美国通胀延续回落但斜率放缓，市场对降息的预期有所收敛，但美国经济担忧再反复。同时美国债务上限谈判陷入僵局，也在一定程度上加大经济前景的不确定性。

配置方面，中期继续看好中特估和TMT投资主线不变，以制造业为主的现代化产业体系机会进一步加大，可关注相关板块在短期休整后的逢低布局机遇。

短期来看，市场在交易再平衡，前期调整较大且业绩确定性较好的行业更具相对表现，如新能源、高端装备、医药生物等。

结合轮动强度、经济预期差、估值和涨跌幅匹配度等三个指标判断，中特估后续将进入到内部轮动、分化阶段。

首先，随着轮动强度收敛、主线形成，中特估指数往往迎来一波上涨。而当轮动强度开始从底部上行，板块则往往会经历一段主线发散、快速轮动的过程。

其次，随着近期中特估股价修复，经济预期差已回落至0值附近，显示股价隐含的经济增长水平与实际经济超预期水平已基本匹配，或指向中特估修复最快的时候已经过去，甚至可能随着后续经济预期回落而波动调整。

再次，低估值修复作为中特估的核心逻辑，4月以来，板块标的基本呈现出PB估值越低、涨幅越高的特征，而中特估标的估值与涨跌幅匹配度已升至历史高位，指向多数低估值标的已有所修复，行情阶段性在广度上已演绎的较为充分。

配置方面，除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前建议投资者关注机械、交运、大型银行等细分方向。