
“从国内市场的发展阶段来看,新三板的做市商制度提供了有益的经验探索。2012、2013年新三板流动性偏低,全年成交金额均未超20亿元,换手率在5%左右,引入做市商制度后,新三板成交量和成交额迅速抬升,总交易金额超千亿元,其中做市商占比50%以上;换手率提高至20%以上。”兴业证券表示。
招商证券认为,科创板股票市场以个人投资者为主,交投需求和市场波动相对较大,个股受情绪面、消息面的影响大,因此市场价与理论估值的差异可能会更大,因此,引入做市商制度对于科创板具有重要的意义。
“券商作为专业机构投资者,具备直接与上市公司沟通的优势,对公司的研究相对更清晰、透彻,券商履行做市商身份则可以为普通投资者研究相关公司并给出合理定价,减少投资者‘踩坑’成本和解决信息不对称等问题,降低不理智的投资行为带来市场波动的风险,从而增强市场的稳定性。同时,做市商可以显著提高市场流动性,解除投资者进入和退出的后顾之忧,从而激发市场活力,增强市场配置资源的能力,促进资本市场的健康发展。”唐胜桥表示。
国君证券也指出,科创板股票做市商不以方向性投资为目的,在遇到市场突发较大波动情况下,可以依托自身的专业研究能力,对做市标的合理估值进行预判,以此为依据在合理价格附近进行报价,成为市场各类投资者的交易对手方,避免因为流动性的缺失而导致价格的急涨急跌。尤其是当市场出现大幅度非理性下跌偏离其合理价值时,做市商的报价会在某种程度上成为维护市场稳定的力量,降低市场急跌造成的风险。