又见券商超百亿再融资！粤开证券的150亿元定增已获得全国股转公司的无异函。

8月1日晚间，粤开证券公告称，该公司于6月25日向全国股转公司报送了股票定向发行申请文件，并于2021年6月29日取得《受理通知书》。经审查，全国股转公司对粤开证券此次150亿元股票定向发行无异议。

今年4月，粤开证券宣布计划以1.80-2.00元/股的价格，定向发行不超过83.33亿股，募集资金将主要用于投资与交易类业务、信用交易业务、资产管理业务等业务活动发展，以及偿还次级债及其他债务。但鉴于此次股票定向发行后股东累计超过200人，粤开证券尚需获得证监会核准。

值得注意的是，截至8月3日收盘，粤开证券最新股价为1.67元/股，明显低于发行价；截至一季度总股本为31.26亿股，仅相当于此次拟发行股份上限的40%。换言之，若粤开证券按照目前的计划顺利完成发行，则其市值将迅速从52亿元扩张至超过200亿，几乎相当于再造3个粤开证券！

根据粤开证券最新发布的股票定向发行说明书(修订稿)，该公司的发行计划并未相比于4月披露的初稿发生改变，仍是计划以1.80-2.00元/股的价格，定向发行不超过83.33亿股，预计募资总额不超过150亿元。

但行情数据显示，尽管粤开证券在7月30日至今的3个交易日里实现三连涨，累计涨幅达到了8.44%，但其最新收盘价也仅为1.67元/股，相比于目标发行定价仍有一定的倒挂。

这一发行定价是如何估算的呢？发行说明书显示，粤开证券2020年度经审计归属于挂牌公司股东的每股净资产为1.59元(按发行价1.8元/股计算，估值仅为1.13倍)。截至此次股票发行董事会决议前20、60、90个交易日，其股票在二级市场的平均收盘价区间约为1.80-1.87元/股，因此发行定价并未严重偏于市场交易价格。

不过，按照一季报31.26亿股的总股本粗略计算，粤开证券目前最新市值约为52亿元，几乎仅为计划募资总额150亿元的三分之一。也就是说，若粤开证券发行计划并未改变且顺利完成发行，则其市值将迅速从52亿元扩张至超过200亿，相当于再造3个粤开证券！

“2020年末，粤开证券净资产49.68亿元，在行业内排名84名，较2019年下降1名。假设本次定增如期完成，公司的净资产将达到200亿，以2020年证券行业净资产排名来看，排名将上升至30名。”粤开证券表示，该公司立志于“打造一流精品特色券商”，力争5年内跻身行业前列，增资扩股充实资本金实力，成了发展的必然选择。

不过值得注意的是，粤开证券并非计划一蹴而就实现150亿融资。公告显示，粤开证券定向增发第一轮发行规模约50-70亿元，拟发行数量上限38.89亿股，发行价格不低于1.8元/股，开发区控股按47.24%持股份额同比例增资，即投资总额不超过33.068亿元(含)。

但若市场认购踊跃，开发区控股董事会授权集团经营班子在150亿定增范围内按47.24%持股份额同比例增资，即投资总额不超过70.86亿元(含)。

“首轮募资还是以战略合作伙伴为主，发行价定的也比较低，估值只有1.13倍，其实也是对投资人的一个让利。”粤开证券告诉券商中国记者，该公司希望能在上市目标达成之前顺利完成150亿定增。