沪深两市连续9个交易日超万亿元的成交金额中，超半数集中在市值前10%的龙头股上，且这一趋势还在强化。“决战紫禁之巅”，或许可以概括当下市场的特征。

市场风格的极致演绎，逼得以往擅长“炒小”的游资也无奈转型，开始转战大市值股。

此外，新年以来券商App活跃度与大盘量能背离，而基金App日活跃

用户数增幅居首，也揭示市场机构化趋势正不断加速。

1月14日，沪深两市合计成交1.12万亿元，已是连续第9个交易日突破1万亿元。但成交量放大并未带动股指上攻。相反，前期机构抱团的大市值龙头股股价纷纷巨震，拖累股指下跌。昨日，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.91%、1.92%、1.31%。

从市场成交额分布看，昨日两市市值排名前10%的公司成交额占比明显提升，显示围绕大市值龙头的资金博弈加剧。同时，中小市值个股走势有所企稳，大盘下跌之际仍有近2500只个股上涨，与前期“大盘涨小票跌”的格局截然不同。

“抱团是否已经瓦解？”俨然成为近期市场各方讨论最多的话题。对此，国泰君安策略团队昨日发布报告认为，A股市场蓝筹股溢价已十分明显，市场龙头行情已走向交易维度，后市需关注对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。

本周前4个交易日，上证指数收出3根阴线，同时成交额持续保持在万亿元上方，并未明显缩水。高位放量震荡的态势，显示市场大体量资金博弈激烈。

大资金博弈主要集中在蓝筹品种上。Choice统计数据显示，今年1月4日至13日，沪市主板市值排名前10%的公司成交额占该板块总成交额比重为51.23%。但在昨日，这一比例升至56.64%，显示多空分歧在向大市值公司聚集。

昨日，有8只股票全天成交额超过100亿元。截至收盘，这8只股票中有7只收跌，东方财富、隆基股份、比亚迪、三一重工股价均重挫逾6%。

回顾历史，去年市场在7月至8月曾连续放出万亿元成交。其中在7月2日至24日的这段时间内，沪深两市曾连续17个交易日成交额突破万亿元，成为去年万亿成交持续时间最长的区间。

但从指数走势看，这段时间股指并非单边上涨，而是在7月中上旬见顶后转入高位震荡。从个股角度看，当时引领指数冲关的券商股成为大资金博弈的焦点，行业龙头中信证券日成交额一度突破200亿元。

此后，随着资金密集撤出券商股，并转向其他相对低位的品种，股指涨势从“快牛”转为“慢牛”，两市成交额也渐渐收敛至万亿元以下。

相比于抱团股的高位杀跌，中小市值品种昨日终于迎来喘息，其中以科创板的表现最为亮眼。

截至昨日收盘，科创50指数大涨2.83%，盘中最大涨幅超过5%。个股方面，217只已上市科创板股票有191只上涨。

由于上市股票流通市值相对较小，所以在去年四季度以来的“以大为美”行情中，科创板无法博得更高的资金关注度。从走势看，在上证指数、深证成指齐创数年来新高的背景下，科创50指数近期持续处于横盘震荡，还未能突破去年11月的高点。

对于科创板的后市机会，机构普遍预测板块内部仍将保持分化态势，头部公司有望走出独立行情。

兴业证券王德伦策略团队认为，展望未来，科创板内部将大幅分化，既会有“牛股”涌现，也会出现一些走熊的股票。