日历已翻到1月中旬，沪深上市公司2020年度业绩预告、业绩快报的披露高峰即将到来。数据显示，截至1月13日晚间记者发稿时，已有逾850家公司披露了2020年度业绩预告。在528家预测了具体业绩增减幅的公司中，有392家公司预计净利润正增长，占比约四分之三。此外，还有11家公司已披露2020年度业绩快报，其中10家实现业绩正增长。

反映到二级市场，重基本面、重成长性已成主流资金共识，部分业绩取得高增长尤其是超预期增长的个股近期走势相对更强。

那么，普通投资者应如何从业绩数据中挖掘投资机会呢？

一是从历史经验看，市场素有“好学生先交卷”的传统。一般来说，赶早预告年度业绩的公司多是在向市场释放好消息，其股票也比较容易受到资金的关注。

如去年12月31日涨停的福莱特，公司在此前一天发布了年度业绩预增公告，预计增幅在100%以上，从而出现资金抢筹。同样，本月以来涨幅已超30%的东方雨虹，也是1月11日晚间预告年度业绩增幅达50%至80%，推动股价再上台阶。

二是要关注年报业绩超预期的公司。通常而言，如果公司业绩增速超出市场预期，那么其股价大多会有较好的表现。

“投资者不能简单只看净利润及业绩增幅这些(绝对)数字。”开源证券研究所所长孙金钜表示，有些公司虽然看上去业绩增幅巨大，但可能是此前基数太低，或当年存在大额非经常性损益，并不能说明公司实际投资价值的提升。孙金钜建议，投资者要先剔除业绩中不可持续的因素。

三是在年报行情中，投资者还会关注有望出现业绩、股本(通过送转股)同步扩张的公司。市场研究人士表示，提前布局“送转潜力股”存在获利机会，但近年的操作难度越来越大。投资者应结合业绩增速来分析，防止盲目投资，不要掉进一味“炒小”的投资陷阱。

从近期A股市场格局看，优质龙头公司不断上涨，绩差的中小市值公司则不断被边缘化，市场分化越来越明显。在新市场环境下，年报行情将如何演绎？

申万菱信基金经理孙琳接受上证报采访时表示，目前大小盘风格偏差继续拉大，除基本面因素外，还包含了市场情绪的作用。结合年报业绩情况，未来市场有望走出两条主线：一是继续拥抱业绩较好的白马股；二是业绩及成长确定的中小市值品种会逐步企稳。