1月14日晚间，又有天虹股份，完美世界等多家上市公司披露股份回购方案。根据记者不完全统计，2021年以来，发布股份回购方案或股份回购进展公告的上市公司已经突破百家。

作为A股市场较为常见的股价维稳举措，除特殊风险性事件外，股份回购往往伴随着公司股价的进一步提升。

然而诡异的是，就在前两日，沪指刚刚站上了3600点，一边是各大指数频频创出新高，机构抱团之下，龙头股股价日益攀升，而另一边，大量上市公司群体启动回购，试图挽救摇摇欲坠的股价。

数据显示，截至1月13日晚间，A股市场(剔除2020年12月31日以来的上市新股)，总市值超过5000亿的企业合计已有19家，而市值低于500亿的企业则高达3840家，占比合计92.82%。

记者注意到，在一众中小市值股中，日均成交量不足10万手的企业高达548家，占比为14.27%。A股市场，逐渐向两个极端分化。

“任何一轮市场大规模的极端化走势，背后一定是有逻辑的。2020年年中我们曾经提过，市场是结构性的牛市，不是全面性的。有的股票涨得好，有的不行。这个差异除了大家近期频繁讨论的交易面，资金面等因素之外，背后是有基本面逻辑的。”玄元投资投资总监杨夏受访指出。

在指数不断攀升的另一面，A股市场的回购方案却越来越密集。

1月13日晚，西麦食品、贵州百灵等企业纷纷发布股份回购预案，前者拟以2600万-5115万元回购股份，回购价格区间为20元/股-33元/股，后者拟以1亿-2亿元回购股份，回购价格不超过12.30元/股。

二者回购原因均包括“为增强投资者信心和提升公司股票长期投资价值”，主要用途为“用于实施股权激励计划或员工持股计划”。

记者注意到，西麦食品、贵州百灵股价从2020年7、8月高点阶段，开始跌跌不休，近期已跌至一年低位水平。

而在发布股份回购方案后，两家公司股价均飘红，股价分别上涨1.24%、4.09%，提振作用明显。

这只是当前A股分化生态下的一角。1月14日晚，又有多家企业发布回购相关计划和进展，其中乔治白拟以8000万元-1.5亿元回购股份，用于后续实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过7元/股；天壕环境宣布首次回购5569万元公司股份……

此外，还有部分企业甚至不惜“试探”监管，在发布高送转方案后又撤回。

1月11日晚间，沃特股份在发布明显业绩利好的2020年度业绩预告的同时，宣布董事长吴宪提议拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

尽管次日早间，沃特股份火速撤回了这一高送转方案，公司股价还是迎来涨停。

这一系列的资本运作事迹背后，都指向了一个A股的“惊异”现象——“股灾牛”。在资金抱团之下，部分白马股强势上行，带动指数大幅上涨，而另一方面，A股全市场却有近2000只个股下跌。

记者统计发现，2020年至今，A股逾四千家上市公司中，有近半企业股价出现下滑，超过2700家上市公司股价跑输大盘，占比高达65%。而与此同时，A股市场却有323家企业股价翻倍，剔除当年上市新股后，其他均为市值超过千亿的优质白马股。