在短期调整后，白酒股再度起飞。1月12日，沪深两市成交额连续7日突破万亿元，白酒板块再领风骚，白酒指数涨3.68%，酒鬼酒涨停并再创新高，泸州老窖涨超6%，五粮液、贵州茅台均涨2.9%。

前一日晚，泸州老窖业绩预告出炉，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润55.7亿元至60.35亿元，同比增长20%到30%。这一增幅与前三季度表现接近，泸州老窖2020三季报净利润为48.15亿元，同比增长26.88%；营业收入为115.99亿元，同比增长1.06%。

自此，“茅五泸汾”四家头部酒企的业绩预告已悉数公布。21世纪经济报道记者注意到，四家头部酒企增长均符合或超出预期。

而在此之前，白酒板块在资本市场估值早已水涨船高，尤其是从2020年下半年开始，A股成为白酒的主场，2020年至今，白酒指数涨幅高达132.86%。截至1月12日，中证白酒指数最新市盈率已经达到67.44倍，创出新高。

面对2021年后疫情时代全球经济共振复苏，市场出现了部分关于白酒板块估值与基本面背离的担忧之声，但随着部分龙头酒企的年报预告出炉，以及受春节影响白酒消费刚需推动价格不断走高，这一争议或正在缓解。

“我还是会一直看好龙头酒企的投资机会。这两年，白酒企业股价不断创出新高，就体现出投资者对白酒对这个行业的认可。因为白酒企业的资产收益率、毛利率、净利率都是各行业中最高的，整体上我还是继续看好龙头酒企的长期表现。”1月12日，前海开源基金首席经济学家杨德龙受访指出。

进入2021年，各大龙头酒企年报预告相继出炉。

最早公布的是贵州茅台，其早在2021年1月1日便公布了经营数据：2020年度公司生产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨；预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润 455亿元左右，同比增长10%左右。

这一业绩表现，在不少市场人士看来是符合预期的。川财证券食品饮料分析师欧阳宇剑便指出，公司业绩增长符合预期，整体表现稳健，“从产品来看，系列酒预计完成销量2.95万吨，实现营业总收入94亿元左右，同比微降1%左右；茅台酒预计收入增长超过10%，主要系公司加大直营渠道投放占比，产品结构逐步优化。”

紧随其后的深市白酒龙头五粮液预计2020年营收为572亿元左右，净利润199亿元左右，同比均增长14%，与前三季度的业绩表现趋势一致。

五粮液表示，2020年，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现增长，主要系公司核心产品销售增长所致。

而山西汾酒、泸州老窖的业绩则明显好于市场预期。山西汾酒预计2020年营收增长19.11亿元至22.11亿元，同比增长16.08%至18.6%；净利润预计增加8.66亿元至11.56亿元，同比增长41.56%到55.47%。而泸州老窖2020年整体净利润增长也超过了20%。

光大证券食品饮料行业分析师叶倩瑜指出：“拆分来看，泸州老窖2020年四季度单季利润区间7.55-12.15亿元，增速区间-11%-43%，考虑到四季度高端白酒动销情况良好，预计单季度净利润水平将延续三季度的表现。”