最近二个交易日，市场接连调整，但成交量依然维持万亿元以上。公募基金指出，目前流动性未有明显收紧迹象，市场调整的空间相对有限。但部分前期涨幅较高的板块存在一定获利回吐压力，而景气度边际改善的低估值偏周期板块存在估值修复机会。

8月12日，沪深两市股指受上交易日市场冲高回落惯性，以及隔夜外围市场表现不佳的影响！早盘两市小幅跳空低开后指数单边下行，但午后指数企稳回升，跌幅略有收窄，沪指3300点失而复得，创业板跌近2%。不过，市场成交量依然维持高位。数据显示，当天两市合计成交1.08万亿元，连续11个交易日维持在万亿元以上。

大成基金认为，12日市场下跌有四大方面原因：第一，M2及社融增速数据显示M2增速大幅下滑，社融增速不及此前预期，因此，市场预期后续货币及信用政策可能会收紧。第二，海外市场波动加大也波及A股。隔夜，美股尾盘大跌，黄金在上涨后出现大幅回调，市场风险情绪急速上升，资金出逃黄金等避险资产。情绪蔓延至A股市场，风险偏好受压制。第三，目前处于中报披露密集期，盈利风险持续消化，部分板块存在调整需求。最后，因为近期部分题材存在炒作情况，过高涨幅难以持续。由于军工板块回调，市场上暂未出现可以接力的题材，短线资金获利了结的较多。

“昨日市场主要指数大幅下跌，主要因为8月11日公布的7月社融数据不及预期，市场担心央行大幅收紧流动性。我们认为市场有些过度担忧，一是因为高层会议对于货币政策大的基调仍然是”货币政策要更加灵活适度“，仍是中性偏宽松的，且目前DR007已经回升到了政策合意水平；二是目前经济还远未恢复到正常水平，消费增速依然较低，而就业压力也依然较大，目前没有条件也没有必要大幅收紧流动性。我们认为市场的下跌更多的是因为之前短期上涨过快、部分板块过热造成的，风险释放后有望更平稳地上涨。”华宝基金研究部总经理、华宝研究精选拟任基金经理指出。

农银汇理基金发布最新投资报告认为，国内疫情已全面控制，经济企稳回升，预计A股进入宽幅震荡格局。农银汇理基金表示，经过前期单边上涨，近期A股市场风险偏好回落。当前基本面的修复支持市场进入宽幅震荡，投资上可以结合中报精选结构。中长期来看，当前市场安全边际较高，流动性相对宽裕，市场有较强配置机会。

招商基金指出，预计短期市场仍将处于区间震荡格局，部分前期涨幅较高的板块存在一定获利回吐压力。但是，目前流动性未有明显收紧迹象，金融地产等权重股估值也仍在低位，因此指数调整的空间相对有限。长期看，A股基本面具有韧性、估值合理，配置价值较为突出。

在投资策略上。中信保诚基金认为，短期估值分化严重叠加经济复苏，部分景气度边际改善的低估值偏周期板块存在估值修复机会，从而带动市场风格出现适度平衡回归的可能性，建议适度将部分高估值消费仓位转移到部分景气改善的顺周期板块。

大成基金表示，未来低估值顺周期板块有占优的机会，而对估值过高的板块保持谨慎。特别是后续随着疫苗的逐步推出以及海外二次疫情的见顶回落，顺周期板块存在进一步扩散的趋势，以金融地产为代表的深度价值股存在修复机会。