8月11日，A股冲高回落。当天早盘银行股大涨，带领沪指冲上3400点，但尾盘券商股和科技股回调，沪指大跳水翻绿。当日收盘，沪指跌1.15%，报3340.29点；深证成指跌1.4%，报13466.27点；创业板指跌1.7%，报2688.70点。

“当前A股市场仍在震荡过程之中，各方分歧依然存在，后市大幅上涨基础并不成熟，大幅下跌可能性也不大，更多的是维持震荡走势。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

8月以来，银行、保险、券商等大金融股上蹿下跳成为市场焦点，而医药、科技领跌，市场风格是否切换将至？

记者采访的多位公私募基金经理在震荡市下的调仓分歧，偏好不同的风格，有的选择低估值的周期、金融、地产股，有的选择仍高估值的医药、消费、科技股。

8月以来A股震荡，三大指数涨跌不一，截至8月11日，8月以来沪指涨0.91%，深成指跌1.26%，创指涨3.82%。

其中，国防军工指数(申万，以下同)表现最好，上涨14.15%。紧随其后的是汽车上涨4.04%，以及银行涨3.36%。此外，非银金融涨 0.20%，其中保险涨2.06%，券商股跌1.12%。而跌幅最大的行业是休闲服务-7.09%、电子-2.58%、医药生物-2.44%。

总体来看，8月以来，A股呈现出银行股、保险股领涨，医药、科技股领跌的走势。

值得关注的是，8月11日，北向资金开启逆行。当尾盘跳水，投资人悲叹“关灯吃面”时，北向资金净流入39.48亿元，为7月29日以来新高；其中沪股通净买入21.24亿元。这是自7月30日以来，北向资金净流入额最高的一日。

当日，外资净流入最多的是海康威视、牧原股份、招商银行。值得注意的是，北向资金前7只净流入最多的个股中，大金融占了4席，分别是招商银行、中国平安、东方财富、中信证券。此外，消费股的流入也不少，科技股也有部分资金流入。

这意味着，目前北向资金比较青睐低估值的大金融，但对消费股、科技股也仍在布局。

迄今沪深两市连续第10个交易日突破万亿元，市场人气仍在。但8月金融股的崛起、科技股的下跌，是否会开启风格切换成为投资界关注焦点。

对于银行股从沉寂转为上涨，奶酪基金董事长庄宏东表示：“以银行股为首的金融股多次拉升带动大盘，主要是市场资金的流动和转移，前期创业板已经积累较高的估值，而银行等金融股估值还在合理的区间，市场资金进行转移很正常。此外，8月10日晚，银保监会公布上半年银行净利润为-9.4%，降幅好于市场预期。对于银行股，考虑到息差缩窄、不良贷款率有所上升，坏账风险仍然较大，行业短期业绩存在压力。但银行股目前估值比较低，中长期看好。”

绎博投资总经理王阳林则指出，近期A股市场以银行为首的大金融股反复活跃，主要是因为金融等周期股估值依然偏低吸引了一部分投资者建仓，但周期性行业前景黯淡权重大，因此市场形成足够的共识较难，在初期就表现为反复活跃。相信在成长性行业估值足够高的情况下，最终市场会形成共识推动低估值周期股补涨。

沃隆创鑫基金经理黄界峰则表示，部分资金出于避险需求离场观望或进行调仓换股，造成近期“风格切换”的表现。其中上证部分板块如银行、保险、基建、化工、有色等估值整体较低，且随着复产复工有序推进，行业基本面也在不断修复，容易受到机构调仓青睐，这也导致近期银行为首的大金融股多次拉升带动大盘，实质是资金调仓动作。