11日，A股市场冲高回落，但成交量依然维持万亿元以上，北向资金持续净流入。公募机构指出，目前流动性未有明显收紧迹象，市场调整的空间相对有限。接下来，上市公司半年报业绩将成为行情发展的关键因素。其中，半导体和5G等高景气度板块的业绩相对确定，高估值有望通过业绩增长来消化。

11日，在消费板块助力下，沪指一度站上3400点。由于部分板块未能接棒做多，市场人气随后走低导致股指回调。从盘面上看，食品饮料和农业等细分板块仍受资金追捧，部分军工概念股也逆势上行。

资金面上，市场成交量依然维持高位。数据显示，11日两市合计成交1.13万亿元，连续10个交易日维持在万亿元以上。白酒和银行等热门板块，成为大资金争相涌入的对象，净流入规模均在10亿元以上。

招商基金指出，预计短期市场仍将处于区间震荡格局，部分前期涨幅较高的板块存在一定获利回吐压力。但是，目前流动性未有明显收紧迹象，金融地产等权重股估值也仍在低位，因此指数调整的空间相对有限。长期看，A股基本面具有韧性、估值合理，配置价值较为突出。

诺德基金公司量化投资总监王恒楠认为，近期A股市场的震荡是资金和市场情绪推动所致。展望后市，结构性牛市行情大概率不会发生变化。

长城健康生活灵活配置混合拟任基金经理谭小兵认为，这两年来A股龙头公司或者相对优质的公司变得越来越“贵”，核心原因在于流动性宽松。“在全球流动性宽松趋势不变情况下，这些公司的估值，难回到历史估值中枢以下。”

上投摩根科技前沿的基金经理李德辉则指出，当前市场流动性保持相对宽松状态，经济大概率在下半年企稳上行，对后续市场相对较乐观。因此，即便医药、消费和科技等热门板块估值确实不算便宜，但展望未来一年，很多公司仍然可以通过业绩的增长消化高估值。

以科技板块为例，创金合信科技成长股票基金经理周志敏指出，科技板块在7月初期涨势强劲，之后由于外部环境影响，电子和5G等细分领域的走势转弱。短期来看，随着半年报陆续披露，业绩仍是科技行情的主要驱动因素。“从目前的政策来看，国内以5G、数据中心、基础软件为代表的新基建板块确定性加强，受扶持力度有可能超预期，相关公司业绩相对确定。”

“长期来看，无论是社会治理还是产业升级，强大的科技产业支持必不可少。”周志敏说，当前，自上而下鼓励科技行业发展、补强科技行业短板的措施不会改变，科技行业的发展又必须与资本市场相结合。而根据建设进度和业绩结算周期推算，科技相关产业链的公司业绩，下半年有望进入释放阶段，行情也有望从“左侧”转入“右侧”。

在策略布局上，招商基金总经理助理、投资管理一部总监王景指出，当前，坚持低波动与低回撤、防守与进攻策略并存，是实现绝对收益的基础，应继续关注好公司与好赛道，发现盈利确定性赚取企业成长带来的价值收益。她表示，接下来继续看好医药、消费、TMT、新能源等板块。

谭小兵表示，从A股近十年的发展历程来看，投资医药、消费、信息技术等行业所带来的收益明显超越宽基指数和其他行业。当前，我国正处于健康需求、科技创新、消费升级陆续爆发的阶段，与居民健康、生活相关的领域都有较大发展空间。医药、消费、科技是市场长期的黄金赛道，也是与居民健康生活、品质生活息息相关的行业，布局时机已经成熟。