北京时间11月8日晨，指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股扩容的第三步，将指数中所有大盘A股(包含符合条件的创业板标的)在MSCI新兴市场指数中的纳入因子从15%增加至20%，同时将中盘A股(包含符合条件的创业板标的)一次性以20%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数。

上述变动将在2019年11月26日收盘后生效。

至此，纳入MSCI的A股标的总共有大盘股244只，中盘股228只(具体名单详见文末)。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别达到12.1%和4.1%。

MSCI年内最大一次扩容

本次A股扩容带来的资金流入将明显高于此前几次纳入。

根据追踪MSCI指数的资金规模，中金公司估算本次指数调整对A股的增量资金(主动+被动)规模约为350亿美元至400亿美元(约2500亿元至3000亿元人民币)，相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入(约230亿美元)高约50%至70%。

兴业证券预测，从总量上看，此次MSCI纳入A股将带来约400亿元人民币的被动增量资金，达到近五次新高。

此前，MSCI方面相关人士在接受上证报专访时表示，此次扩容结束后，包括中国大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的所有中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系，预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。

中盘股加入MSCI体系

本次指数调整中，中盘A股的加入也使得国际投资者参与A股市场投资的过程更全面、更常态化。

“在MSCI指数编制准则上，所谓的标准指数都包含有中盘和大盘的股票，作为整体代表，且几乎无一例外。但是中国A股在去年纳入时破了一个先例，考虑到A股当时首次纳入MSCI指数，若一次性纳入大盘和中盘股，可能使投资者‘消化不良’，便没有把中盘股加进去。但是这一点是不完全符合MSCI指数编制准则的。而现在，多数投资者认为将中盘A股纳入的时机已经成熟。”MSCI方面曾这样表示。

由于本次扩容中，中盘A股将一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系，因此相应中盘股获得的资金边际增量有望更大。

中金公司则估算本次大盘股纳入系数从15%提高到20%将带来约200亿美元资金流入(占全部流入54%)，中盘股纳入系数从0%提高到20%将带来约170亿美元资金流入(占全部流入46%)。

国盛证券指出，行业分布方面，中盘股更加侧重景气成长。

根据此前披露的MSCI纳入A股中盘股及大盘股名单，大盘股与中盘股行业分布情况存在显著差异：大盘股名单公司主要分布于非银、食品饮料、医药、地产和家电；而中盘股标的主要分布于医药、计算机、电子、化工和食品饮料。

简言之，大盘股主要集中于金融地产和大消费行业，中盘股则给予计算机、电子等成长类行业更多侧重。

今年以来北向资金增配医药、银行

截至11月7日，北向资金今年以来净流入A股数额达2379.46亿元。此外，QFII投资A股的限制也在不断放宽，外资持有的A股资产，已经与公募基金持有的A股资产大致相当，外资在A股的动态正成为A股投资者不可不关心的课题。

综合分析北向资金今年以来各阶段对A股各行业资金流入流出规模和各行业指数今年以来的涨跌幅，可以找到一些外资的行业配置特点。