周二，两市低开后弱势震荡，沪指一度下探至3186点附近，此后市场情绪有所转暖，盘面跌幅收窄；午后沪深指数逐步回升，盘中一度快速拉升翻红，创业板指亦有反弹，无奈尾盘再度下行走弱。整体上，两市人气波动较大，多空分歧明显。

分析人士表示，当前两市整体跌多涨少，资金分歧较大，风险偏好回落，资金流出大于流入。从短期数据来看，昨日两市48只个股涨停，79只个股跌停。场内部分恐慌情绪释放，赚钱效应减弱，短期继续震荡整理。中线数据看，上涨家数连续下降，中线盘整时间恐将加长。

两市弱势回调

昨日大盘震荡回落，全天缩量震荡整理。上证综指跌0.51%，报3198.59点；深证成指跌0.97%，报10124.66点；创业板指跌0.81%，报1683.80点。盘面上，板块跌多涨少，资金做多意愿依旧不高。

值得一提的是，昨日两市全日成交额7330.11亿元，较上一个交易日减少712.01亿元。北上资金全天净流出59.68亿元，其中，沪股通净流出32.70亿元，深股通净流出26.98亿元，主力资金也延续净流出态势。这显示在指数承压背景下，谨慎情绪并未消退。

而从风格演绎上看，近期代表价值风格的上证50指数和代表成长风格的创业板指走势结构有明显差异，总体而言，价值风格表现强于成长，但均未完成突破：上证50指数日线级别反弹创新高，最高点已基本触及长期通道上轨，而创业板指则出现弱势反抽，距离前高尚有距离，仍难以突破牛熊分界线。因此，仅从走势形态来看，代表性指数仍面临大级别牛熊分界线压制，从这一角度出发，后市指数方面仍有震荡整理积蓄动能的需求。

不难发现，近两个交易日两市的回落直观反映出受到压制的盘面资金情绪再度朝谨慎方向发展。一方面，近期市场整体成交量出现下降，交投意愿走低；另一方面，成交量走低同样也说明市场方向选择意愿不足，短期较难出现大幅杀跌动能。

针对后市，分析人士指出，无论是短期市场走向的确认还是挑战重要阻力位成功与否都需要量能方面的配合，因而后市量能方面的演绎成为后市行情的关键。但以往的经验显示，只要主要指数的下跌空间不大，各路资金便将开始布局动作。更何况资金在此前获利的同时也在进行调仓换股动作。因而在行情震荡的当下，未来行情可能的演绎特征才更应是当前投资者所应关心的话题。

波动区间或加大

整体来看，随着行情脱离此前第一阶段时的单边行情，市场并未出现新的热点方向。而增量资金是否愿意入场的一大前提，其实正是取决于热点的持续性以及盘面能否再现赚钱效应。此外，虽然此前的回调使得市场风险被部分释放，但市场风险偏好的回升又再度受到获利盘和前期解套盘的制约。客观而言，短期市场整体做多气氛较难在这样的背景下再上一个台阶，因而此时盘面的反复也实属正常。针对后市，虽然脱离底部区间的A股已凸显出配置价值，但在指数面临压制的当下，下一阶段相对安全的配置区间或仍需进一步等待。

而在持续回升后，近期指数方面挑战3300点关口屡屡遇阻，那么此波反弹是否已经就此终结？

中信证券指出，当下市场进入政策预期和基本面预期的再平衡期。因此短期来看，资金流入市场的节奏将有所放缓，加之中期资金流量有限，预计第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。