随着行情持续，市场对反弹的高度充满疑问，但我们细心思考就会发现引发本轮反弹的主要逻辑非但没有减弱，甚至得到了加强。本轮行情的核心逻辑显示，两类股确定性最高。

我们在前期文章多次强调，本轮反弹的主要逻辑是逆周期调整，年初以来央行持续放松货币，财政部提前下达地方债额度，发改委密集审批巨额投资，合力逆转了市场对经济的信心。另一方面，外资加速进场抄底A股，预计2019年超过6000亿外资增持A股。基建投资和外资增持是这轮行情两大核心逻辑，从周末和今天来看，这两大逻辑都得到了加强。

据知情人士透露，中国计划将2019年新发专项债规模设在2.15万亿元人民币，最终额度仍有待全国人民代表大会审议通过，这意味着实际投资总额将远超过过该数字。其次，年初陆股通流入金额创下历年最高纪录，外资无论在言论还是行动上都在做多中国股市。广州万隆认为市场对基建的认识依然不够充分，外资流入也仅仅是开始，多头弹药依然充足。

在这两大逻辑下，基建相关和外资偏好的股票确定性最高。贵州茅台、中国平安、招商银行等外资偏爱的中国核心资产明显跑赢大盘，由于此类股票市值较大，投资者在持股过程中宜保持耐心，切勿追涨杀跌。需要注意的是，随着外资流入越来越多，其投资标的将不限于漂亮白马股，近期有不少中小市值股票因为外资流入而持续上涨。如牧原股份获外资增持3.20亿元，近期涨势喜人。

基建方面，由于三年多的供给侧改革，加上2018年基建投资的基数非常低，2019年部分上游产品的厂商由于需求忽然大增，出现了产能不足的情况。另外，生态环境部表示，今年将启动第二轮中央生态环境保护督察，“前三年搞综合督查，最后一年搞回头看”。在这种情况下，不排除部分厂商出现休产的情况，这将使得产品忽然间供不应求，价格暴涨。前年电解铝和石墨电极的价格持续飞涨便是前车之鉴。