金超表示，此次反弹能持续多久取决于市场能否出现一条新主线。“如果没有主线，那市场还将保持区间震荡。5G板块有机会成为反弹主线。股指期货只是对冲工具，交易所刚出台的放宽股指期货交易措施改变不了市场走势。当然，股指期货交易放松后可能会有规模比较大的量化对冲基金建仓，带来增量资金。”

有机构指出，股指期货交易放宽或吸引更多中长线资金入市。星石投资表示，股指期货既是对冲风险的工具，也是完善市场交易机制不可或缺的工具。在缺乏对冲工具的情况下，在应对市场短期下跌风险时，投资者只能选择抛售股票，一定程度上加剧了市场风险，增加了风格稳健的绝对收益资金的顾忌。今年以来股指期货的成交金额已占沪深成交金额的8%，较去年3.9%已有大幅提升。股指期货交易成本降低后，流动性有望回归正常，这将提升A股市场对绝对收益资金的吸引力，量化基金、险资、养老金、职业年金等中长线资金入市值得期待。

能否底部反转仍有分歧

谈及众多利好刺激下A股能否有望实现底部反转时，有机构表示，A股底部将逐渐抬升。也有机构人士表示，底部反转仍需等待。

一位基金经理说，内外部利好结合给国内保持合理充裕的流动性环境提供了有利条件，有利于A股市场整体估值企稳回升。一位香港资管公司基金经理也表达了谨慎乐观态度：“年底前市场应该是向上动力更大。”

但在玖富国际首席战略官李炜看来，近期更需关注基本面变化，例如上市公司年报数据。预计实体经济压力较大，股市整体将维持底部震荡。“此次行情大概率是反弹，尚难言反转。反转要看上市公司债务化解、债务重组的效果以及利民的减税措施等，这些才是反转信号。未来相对看好此前被压制的出口相关行业和进入销售旺季的白酒板块。”

金超指出，“从中长期角度看，外部利空的反复概率较大。考虑到国内经济仍存不确定因素，大级别的行情较难出现。事实上，影响A股走势的核心因素是对经济增速放缓的担忧，包括债务问题、人口结构等。外部利空只能算是影响经济增速的因素之一。”

东方金控资管部主管朱启认为，今年不论是股市还是信用债市场均跌幅较大，外围环境转好在预期之内，短期对市场形成明显利好，会带动A股走出一波反弹。但外围利空缓解对中期整体经济影响不大，依旧在预期之内。近期公布的11月制造业PMI数据维持在50%，后期还需继续观察经济走势。

王强表示，外部利空的缓和夯实了“政策底”，同时预示着“情绪底”的完成，但A股要进入系统性牛市还需等待企业盈利“基本面底”的完成。