11月16日，证监会发布了《会计监管风险提示第8号—商誉减值》，对商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值的审计和评估等方面做出要求，明确上市公司必须每年进行商誉减值测试。据信息时报记者了解，目前已有53家上市公司在年报业绩预告中提及商誉减值风险，且大部分均为中小创企业。机构普遍认为，今年A股市场商誉减值风险整体可控，但中小创可能将面临商誉减值的结构性影响。

多家公司年报业绩或将商誉减值

53家在年报业绩预告中提及商誉减值风险的上市公司中，有14家上市公司预计全年业绩亏损。据上市公司披露，商誉减值风险主要由市场环境或监管政策变化、上市公司自身管理不善等影响，子公司经营业绩不理想，未完成预期业绩而引发。

以广博股份为例，其预计全年业绩亏损4.65亿元~5.45亿元，同比下滑515.87%~587.42%。2014年，广博股份以21倍的溢价收购灵云传媒，增加商誉高达7.64亿元，但如今未达承诺利润，也令广博股份因商誉减值拖累净利润。广博股份指出，因互联网营销行业竞争日趋激烈，互联网内容营销的监管力度加大，定位中介端的灵云传媒其互联网营销服务毛利率大幅下滑，部分大客户调整广告投放，进而影响到凌云传媒的利润水平。此外，猛狮科技则因为上市公司本身运营资金紧缺，包括对子公司的各项业务产生影响，预计“极大可能”需要计提大额的商誉减值。截至三季度，猛狮科技的商誉有6.39亿元。

上市公司的计提商誉减值的金额须经评估机构和审计机构确认，最终是否计提、计提多少还存在一定的不确定性。不过，有部分上市公司已经在业绩预告中主动做出商誉减值计提准备，提前降低业绩预期。如宁波东力预计今年亏损高达32亿~33亿，其业绩亏损主要系子公司年富供应链财务造假计提巨额坏账准备，业绩亏损，资不抵债，宁波东力对其做了全额计提商誉减值。但更多上市公司暂未确定具体的商誉减值数据，因此很可能面临业绩变脸的情况。

还有个别公司对商誉减值风险表示乐观。威海广泰表示，今年其控股子公司天津全华时代航天科技发展有限公司业绩向好，预计本年度不需要计提商誉减值。青青稞酒、荣之联则表示因2017年计提了大额商誉减值，今年业绩预计较去年反而有所提升。

中小创为商誉减值风险的重灾区

据了解，在53家提示商誉减值风险的上市公司中，多达45家均为中小创板块的企业。多家机构研报表示，商誉减值对中小创带来的结构性影响是市场普遍担心的问题。数据显示，截至今年三季报，A股上市公司中共有2074家上市公司存在商誉，其中创业板有478家上市公司存在商誉，中小板有602家上市公司存在商誉，占比均达到65%。相比之下，主板上市公司存在商誉的比例则不足六成。

创业板的商誉占净资产的比例也远高于全部A股上市公司的商誉占比。据国金证券数据，截至今年三季报，全部A股商誉总计1.45万亿元，主板商誉规模为7948.5亿元，占净资产的比例为2.4%，中小板商誉规模为3774亿元，但占净资产的比例高达10.7%，创业板商誉规模为2761.4亿元，占净资产更是达到18.8%。

商誉占净资产的比例越高，往往意味着一旦涉及商誉减值，上市公司面临的风险系数也越高。招商证券研报指出，自2015年以来，并购和商誉减值对创业板同时带来明显影响。2015年~2017年期间，创业板每年并购并表增加的商誉高达700亿元左右(剔除温氏、乐视网、宁德时代和坚瑞沃能)，但前两年创业板的商誉减值规模仅20亿元左右，由此创业板也充分享受了并购带来的利润增速。