安信证券观点认为，大众主流消费(80~300元区间)市场规模在2500亿~3000亿元，是最大的白酒消费层级，随着消费升级持续，消费次高端品牌白酒的群众基础更加扩大和稳固，具有全国化品牌力的次高端性价比空前凸显，当前市场扩容时机最佳。

2017年，次高端市场规模约300亿元，未来随着中等收入消费者占比不断提升，次高端市场有望持续扩容，2020年市场规模有望突破600亿元。在保守的消费升级比例情况下，次高端未来每年获得150亿上下的增量扩容，十分可期。

在次高端带，洋河明显相对强势并更具规模。对比几家主要次高端白酒产品收入，2017年水晶剑收入80亿元，占比22%；洋河梦之蓝收入45亿元，占比13%；红花郎产品收入35亿元，占比10%；其他品牌次高端产品收入占比不到10%，伴随洋河全国化布局加快，具有快速放量潜质，有望进一步成为全国化大单品。

据中国产业信息网报道，2016年江苏省白酒市场共320亿元，次高端占比30%约96亿元，其中洋河梦之蓝约40亿元，今世缘特A占10亿，其他次高端品牌约50亿元。洋河梦之蓝占比40%左右。2016年以来，梦之蓝营收保持高增长，2017年增速达50%以上，占比超过天之蓝。2018年上半年梦之蓝保持50%以上的增速，带领洋河总体营收也在加速。伴随江苏主流价格上移至300元，次高端市场规模快速扩容，洋河作为省内次高端的龙头尽享扩容红利。

数据显示，2017年梦系列省外收入占比25%，2018年第一季度梦系列省外收入占比30%，梦之蓝全国化加速，随着重点省外市场山东、河南、安徽等地消费升级持续，梦之蓝省外收入有望提升。

另一方面，梦之蓝的品牌也随着“中国梦，梦之蓝”口号的提出以及在国际舞台频频亮相，进一步传播和强化。在渠道方面，洋河自2011年开启深度全国化，调研数据显示，2018年新江苏市场已达495个，全国经销商数量约9000家，办事处超过300家，销售人员达5000人。通过前期海之蓝和天之蓝的运作，在省外的推广有一定的经验和渠道积累，有利于梦之蓝在全国迅速铺货。可见在品牌和渠道方面，洋河的优势都具备优势，在次高端的激烈竞争中必将脱颖而出。

内因加外因是制胜关键

申万宏源在行业深度研究的报告中表示，要自下而上选择品牌力强+机制灵活+团队优秀的公司，而无论从团队、体制、文化还是从品牌、产品、渠道来分析，洋河都具备着一个“好公司”该有的品质。

洋河拥有一批高素质的人才队伍。尤其是核心管理人员，学历基本在研究生以上。高素质的人才队伍保障了公司战略方向的正确性，以及公司管理机制的完善。且核心管理层成员都是从基层做起，对公司忠诚度高而又经验丰富，年富力强，是酒企当中实力最强的组合之一。

在经历了两次混改之后，洋河的经营效率在行业处领先地位。经销商持股与公司利益绑定，降低代理成本，充分调动管理层与经销商的积极性，企业发展内生动力充足，经营效率行业领先。管理层持股有利于增强公司团队的稳定性，保证公司治理的有效性与一致性。

从2003年行业景气启动期推出蓝色大单品，让蓝色旋风席卷全国，到2012~2014年行业调整期，其他酒企都在战略性收缩的时候提出深度全国化，建立新江苏市场。洋河的每一步都在恰当的时点踩在正确的方向上，顺境时加速拓张，逆境从容应对，体现了企业超强的战略能力，而这背后离不开正确的战略方向与团队的执行力。无论从高管个人能力还是团队执行力层面，洋河都领先其他次高端酒企。