7月23日召开的国务院常务会议刚释放了“货币政策松紧适度、财政政策更加积极”的重磅利好信号，7月24日A股市场就迎来大涨，有机构认为，压制A股的“两座大山”被移去，而本轮政策的重心是积极财政政策，落脚点就在于基建投资，因此反弹重点布局基建板块。

7月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展，同时还推出了推动有效投资的措施。

会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。

财政政策：更加积极发力减税降费

财政政策方面，会议表示，积极财政政策要更加积极。聚焦减税降费，在确保全年减轻市场主体税费负担1.1万亿元以上的基础上，将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，初步测算全年可减税650亿元。

有专家指出，从会议部署看，积极财政政策下一步发力的空间还是在减税降费，关键要将减负政策落到实处，切实惠及实体经济。

国泰君安花长春团队表示，“更加积极”的财政政策，一方面体现在加快地方债发行进度推动基建投资，要争取“早见成效”，另一方面则体现在减税方面，可以概况为“表内”适度放松。

中国社会科学院财经战略研究院研究员、财政研究室主任杨志勇表示，上半年财政收入增长加快，为减税提供更大空间。增值税税率可再进一步下调，加快税率三档变两档进程。个人所得税同样可进一步下调税率。在综合与分类相结合的个人所得税税制确立后，综合所得适用的最高边际税率45%应大幅度下调，相应下调其他各档税率。另外，一些低效率财政补贴或奖励应削减。

中信证券宏观分析师王宇鹏预计，下半年财政资金较充裕，广义财政收入增速将保持在13%至15%的区间。

中信证券指出，“财政收入高增长，以及土地出让收入高增长可能带来更多政府性基金划拨补充预算稳定调节基金，下半年财政支出子弹将较为充裕。”

货币政策：松紧适度逾5000亿MLF操作

在货币政策方面，会议明确，稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施。

国君花长春团队表示，对于货币政策，我们认为这次国常会再次确认了业已实施的边际放松的基调。

值得注意的是，23日央行开展的5020亿元1年期MLF操作，为有史以来单次最大规模的MLF操作。也被诸多市场人士认为是货币政策放松的再度确认。

当然也有业内人士表示，近期货币金融政策有所调整，目的不是“放水”，而是缓解社会融资困难，紧信用局面迎来转机，风险偏好提升或对股票、信用债利好。

中信证券明明强调，央行在2018年一季度货币政策执行报告中透露的“去杠杆初见成效，稳杠杆成为下一阶段主要目标”逐步得到贯彻，在大额流动性投放下的货币政策转松、监管文件边际放宽下的监管政策配合，过去两年的金融去杠杆政策正逐步向结构性去杠杆和稳杠杆过渡。