7月20日深夜， 监管层接连发布3条重磅政策：央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。“一行两会”资管新规同天出齐，市场策略分析人士认为，这将有助于改善股票市场和债券市场的流动性。

“一行两会”周末忙，3大招传递啥信号？

20日晚，监管层连发3条重磅政策，其中，央行发布资管新规细则，明确公募资管产品可适当投资非标，过渡期安排更灵活；明晰过渡期内相关产品的估值方法，老产品可投资新资产，部分定期开放式资管产品可用摊余成本法计算；进一步明确过渡期的宏观审慎政策安排。央行顾问黄益平表态称，“资管新规”细则充分考虑我国金融市场发展的实际情况，有利于消除市场不确定性，稳定市场预期。

银保监会发布银行理财业务监督管理办法，公开征求公众意见。核心点是将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元，放开限制，并允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。华泰证券李超团队认为，可形成实质性利好，有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力；此外，《办法》过渡期要求与“资管新规”保持一致，过渡期至2020年12月31日。监管人士称，《办法》给金融机构留出更从容的时间来衔接和整改。

20日深夜10点多钟，证监会就证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套细则对外公开征求意见。证监会发言人介绍，“新规”较现行监管规定略有放宽。总体有利于实现证券期货经营机构存量资管业务平稳过渡。

金融股开唱“红脸”，效果如何有待观察

20日，上证综指午后单边上攻收涨2%报2829.27点终结五连跌，金融板块当仁不让成为全场焦点，成都银行、江阴银行、吴江银行、张家港行集体涨停，建设银行涨近7%，工商银行涨近6%。保险股火力全开，新华保险大涨9%，中国太保涨逾5%；券商股亦有贡献，南京证券盘中一度冲击涨停，收涨近7%。此外，上周五多元金融板块掀涨停潮，民生控股、江苏国信、江苏租赁等集体涨停。

市场策略分析人士认为，近日央行和银保监会要求银行要加大信贷投放和投资信用债，说明行业监管政策从“去杠杆”转变为“稳杠杆”。为此，中信建投证券银行组认为，国内宏观货币政策和行业监管政策在适度边际放松，将有助于消除信用紧缩风险。说明银行板块底部确立，四季度行情将好于三季度。也有分析人士认为利好弱于预期，所以本周金融股能否涨势如虹仍有待观察。