5月份上证指数微涨0.43%，指数虽波澜不惊但场内活跃资金并不沉寂，主题投资迎来小高潮。不过赚钱效应显著，但亏钱效应同样明显，概念股往往呈现出倒“V”走势，以最近的南京聚隆为例，5个交易日连续涨停，而在随后4个交易日累计跌幅超20%。

分析指出，回顾5月A股，由于难以产生趋势性行情，以及权重股缩量调整，使得主题投资迎来喘息机会。不过对于“只见新人笑，不闻旧人哭”的题材接力炒作，退潮之后概念股大多是“从哪里来回哪里去”。

眼看潮起潮落

从市场影响力以及对所属板块的带动效应看，永和智控、宏川智慧、罗牛山、道森股份4只个股5月份的关注度最高。

从主题投资类别看，5月份产生了油气、赛马、独角兽、填权、汽车零配件、二线消费、产品涨价、区域投资等多个主题。

从市场炒作脉络看，5月第一周，以永和智控为首的填权概念主题最先登场，该股月内最大累计涨幅超过95%，板块内智能自控、美力科技、世名科技、三德科技等个股也受到场内活跃资金关注。同期启动的还有受益化工产品涨价的建新股份。

5月第二周，以罗牛山为首的赛马概念启动，月内最大累计超90%，海南板块也因此异动，海南瑞泽、海汽集团异动明显。同期启动的还有宏川智慧，该股10个交易日内9次涨停，两次停牌核查，在6月1日复牌后放量跌停。

5月第三周，产生多个主题投资，市场情绪达到最高峰。受布伦特原油一度冲破80美元/桶刺激，道森股份开始持续大涨，随后两个交易日下跌近15%。同期启动的以盐津铺子为首的二线消费主题，该股最高累计涨幅曾超70%，并在5月18日上演“地天板”，被从接近跌停位置拉升至涨停。在最近的3个交易日该股累计跌幅超20%。还有汽车零部件主题，板块内较为典型的是跃岭股份，该股已从最高点跌至起涨点。

5月第四周，主题投资衰退迹象开始显现，如海川智能，该股5月29日早盘还封死涨停板，午盘开始下跌，截至当日收盘下跌4.22%，随后3个交易日累计跌幅超17%。还有科创信息，5月29日临近尾盘，该股从涨停板位置开始下杀，截至收盘下跌7.44%，随后3个交易日跌幅近15%。5月第四周主题投资亏钱效应巨大，另一方面则是传统白马股与部分周期股开始触底回升。

正所谓“眼看他初乍到，眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼坍塌”。

活跃资金是重要推手

数据进一步显示，同样剔除当月新上市以及刚开板不久新股后，在今年1-5月份中，5月份涨幅超40%个股数量仅次于3月份。但3月市场赚钱主线明确：万兴科技、智能自控、合肥城建、麦达数字、盘龙药业、海得控制、诚迈科技、天华超净等涨幅巨大个股主要受到“独角兽”概念刺激。而5月份每一周都产生多个主题投资，频繁轮动造成大量概念股倒“V”走势。由此可推断，5月主题投资热度并不逊色于3月份。

5月份主题投资迎来年内高潮。究其原因，分析人士表示，5月份消息面错综复杂，难以产生趋势行情，权重股缩量调整，间接为主题投资带来增量资金。虽然指数疲软，但反映短期市场风险偏好的深次新股指数成交量并未明显回调，反而维持在一定高位。

另一方面，场内活跃资金成为5月主题投资迸发的重要推手之一，其在龙虎榜上进进出出，个股波动也由此加剧。