自今年2月以来，A股处于震荡调整过程，其中2月份至4月份连续3个月回落，5月份在创出年内低点3041.00点后略有反弹，未来市场将如何运行成为市场关注的焦点。分析人士普遍认为，3000点附近是经过市场反复检验的技术底，有较强的支撑作用，同时，市场开始显现出全新动力，6月份A股运行方式有望发生较大转变。《证券日报》市场研究中心通过对众多券商研究报告整理发现，支持A股上行的动力主要来自三方面：首先，经济基本面扎实向好；其次，入摩等因素引发各路资金入场；第三，上市公司上半年业绩向好态势明显。本专题特对上述三大动能分析解读，供投资者参考。

PMI数据预示经济基本面向好 建筑等五行业处于高景气度

5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数(PMI)。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，5月份中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数扩张加快。5月份，制造业PMI为51.9%，分别高于上月和上年同期0.5个百分点和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，非制造业商务活动指数为54.9%，环比、同比分别上升0.1个百分点和0.4个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头。

分析人士指出，PMI指数扩张加快的良好表现，或预示宏观经济整体势头依然向好，有望为A股市场触底反弹提供有力支撑。

其中，商务活动指数作为非制造业PMI指数的重要组成部分，与行业景气度联系较为紧密，从具体行业来看，据介绍，航空运输、邮政快递、电信、互联网软件等消费相关行业商务活动指数持续位于60.0%以上的高位景气区间，扩张势头强劲，建筑行业表现也较为出众，保持较快增长，5月份建筑业商务活动指数为60.1%，连续三个月位于60.0%以上的高位扩张区间。

《证券日报》市场研究中心根据统计发现，从5月份以来的市场表现来看，上述5大行业板块中，快递板块整体累计涨幅达到11.15%(流通市值加权平均)，表现最为亮眼，航空运输板块也跑赢同期大盘，月内累计上涨0.57%，电信、建筑、互联网软件等3个板块月内整体均出现不同程度下跌。

业绩面上，上述5大行业一季度合计净利润均实现同比增长，其中，电信行业(70.56%)业绩增长最为明显，同比增幅达到50%以上，快递(33.55%)、航空运输(23.35%)两个行业整体净利润也均同比增长20%以上，建筑业、互联网软件行业报告期内合计净利润同比增幅分别达到14.74%、0.99%。通过对上述5大行业板块整体估值进一步梳理发现，建筑板块最新动态市盈率为11.3倍，低于A股平均值，航空运输板块(16.77倍)最新动态市盈率也低于20倍，估值优势同样较为明显。

综合梳理券商观点发现，近期快递、建筑、航空、电信、互联网软件等5个行业均有机构发表研报看好其后市投资机会。