周期板块轮动叠加猪价大涨催化，上周农业板块表现靓丽。建议继续把握畜禽板块反弹行情，关注业绩确定性高的后周期和种业板块，坚守白马龙头。上周SW农林牧渔板块上涨0.91%，上证指数下跌1.64%，板块跑赢2.56pct.

一、农业板块动力较强

周期板块轮动叠加猪价大涨催化，上周农业板块单日大涨4%。上周农业板块表现强势，其中周二养殖板块掀起涨停潮，带动农业板块单日大涨4%，我们此前提出的“否极泰来，看好第三季农业”判断得到了完美演绎。我们认为农业板块大涨主要受两方面因素影响，从市场风格看，前期有色、钢铁等周期板块表现活跃，养殖板块作为农业行业周期性很强的板块，且股价处于相对底部，在周期板块轮动影响下，短期易受到资金青睐；此外，生猪价格近期加速上涨，自 8月初以来全国生猪均价累计涨幅达 0.5元/公斤，板块情绪得到明显提升，周期板块轮动叠加猪价大涨催化，两者共振促成农业板块大涨行情。

二、继续把握畜禽板块反弹行情

我们认为三季度畜禽价格上涨有望持续，板块反弹趋势短期难以逆转，建议当下继续把握畜禽板块反弹行情。

1、生猪养殖板块。近日全国生猪均价14.3元/公斤，供给端看，前期压栏大猪基本消耗，且生猪供给存在季节性下滑，需求端看，当前已至立秋时节，家庭消费和食品厂备货需求逐步提升，此外全国多地暴雨天气亦助涨猪价，当前供求关系正边际改善，预计8-9月猪价有望延续反弹，全年生猪均价可保持 15.5元/公斤相对高位，建议关注出栏快速增长，且有望超预期的相关标的。推荐标的：牧原股份、天邦股份。

2、禽链板块。从周数据看，鸡苗和终端价格涨价行情继续，8月中旬后随着学校开学、工厂开工、禽流感负面影响消除，预计终端需求将显著提升。近期渠道调研发现，自7月下旬以来出厂价涨幅约 10%-15%，目前经销商备货积极性高，预计8月中旬后下游需求提升，渠道库存将加速去化，禽链价格有望稳步上涨至9月底，板块方面，当前股价仍具一定安全边际。推荐标的：圣农发展；受益标的：民和股份、益生股份、仙坛股份。