上周五上证指数大跌1.63%，刷新今年来上证指数最大单日跌幅，这主要受到周期性行业整体大幅调整以及权重大的金融股同时回调的影响，与之对应的是机构近期也开始集中减仓周期股。

对于周五创业板指数相对抗跌的表现，有机构认为，事实上当前创业板具备触底反弹基础，预计指数还有上行空间。

机构减仓周期股

上周五，周期性行业整体出现大跌，行情软件显示，周五行业指数跌幅居前的均为周期性行业，其中钢铁行业指数下跌近7%，煤炭指数下跌6.58%，有色冶炼加工下跌6.3%，均创下今年来最大单日跌幅。

一些周期股因为跌停而登上了当日的龙虎榜，其中电解铝行业几家此轮行情的龙头神火股份、云铝股份周五卖出金额最大的前五大席位均主要是机构席位，其中云铝股份卖出金额最大的前五名均是清一色的机构，周五公司龙虎榜净卖出额达1.2亿元，神火股份卖出金额最大的前五名有四家是机构席位。

相比之下，钢铁行业的龙头方大特钢虽然周五同样跌停，不过龙虎榜显示，卖出金额最大的前五名只有两家机构席位，卖出金额均不到2000万元，而在买入金额最大的前五名中有三家机构席位，买入最多的机构席位当天买入2744.74万元。

火山君注意到，在电解铝行业的主要上市公司中，除了神火股份估值较低外，其他公司如中国铝业、云铝股份、中孚实业等动态PE均明显高于钢铁行业的主要公司。

据国金证券本周(8月4日-10日)调查显示，机构投资者对周期股大多“看短做短”，机构也开始减仓钢铁、煤炭、化工等周期股，这是今年6月中旬以来机构首度集中减仓周期股；不少机构投资者认为前期抱团大金融过于集中，重仓持有的机构开始考虑适度降低银行、保险的配置。

涨价是此轮周期股上涨的核心逻辑。据百川资讯数据显示，自8月以来轻稀土氧化镨钕价格从40万元/吨涨至8月11日的约50万元/吨，累计上涨超20%，8月10日、8月11日氧化镨钕的价格均有较大涨幅，不过8月11日A股稀土板块却出现明显回调。

以往，股价先于商品价格调整的情况也曾发生在以往的碳酸锂涨价行情。2015年碳酸锂价格曾启动一轮大涨，这轮涨势一直持续到2016年5月-6月。受碳酸锂大涨的推动，A股锂业龙头天齐锂业股价曾在2015年逆势大涨，2015年12月-2016年1月虽然碳酸锂价格仍处上升通道，但公司股价却在期间迎来一轮幅度不小的调整，以2015年11月的收盘价计算，最大调整幅度达37%。

主流券商不悲观

对于此次调整的性质和接下来投资人的应对措施，目前主流券商的观点并不悲观。华创证券首席策略分析师王君周五向记者指出，近两个交易日，市场避险情绪提升有地缘冲突催化的原因，交易层面短期可以适当关注黄金和军工板块；不过市场整体上涨趋势仍未变，目前是短期整固，金融股和周期股等前期主线如果调整充分将是好的买点。