在判断市场未来趋势之前，笔者首先提示本周市场出现的几个现象供大家思考：1，贵州茅台股价创新高396.5元，近5000亿元的市值是否高估很难说，需要看公司未来能否持续高分红。但从A股历史规律分析，首先，以往出现300元的股票时，随后市场都有一波中级调整。其次，从其白酒行业的基本面分析，贵州茅台面向全球扩展业务的可能性基本没有，一是各个国家的消费习惯不同，二是茅台的实际产能的局限性，公司未来业绩的持续增长只能依赖提价保利润，但是远离大众的高端消费品，未来业绩大幅提升还有多大的空间。

2，中国神华590亿元分红的原因，想必是管理层想用价值投资引导市场理性投资，让资金回流到价值股上，但A股20多年的历史中这样的公司的确太少了，除非出现制度性变革让分红成为一种普遍接受的理念，目前看实现这个目标还很遥远。

3，目前美国市场牵动着全球资本的神经，它龙头的地位还没有哪个市场能够撼动。本周美国股市的回调也许是一种危险信号，如果后市出现连续大幅回调，有可能成为导火索，风险即刻传遍世界各个主要市场。

4，近几周市场最引人注目的板块是次新股以及新股，它们与“一带一路”的天山股份、西部建设形成连动性和互补性，这要归功于一年前开始的新股发行制度，由于新股在上市后的第10天计入指数，它们的集体上涨会带动指数向上，完成新股发行的“使命”。从近期上市的新股看，上市后打开连板时的市值基本在60亿-70亿元左右，与目前市场所谓的“壳价值”股40亿元市值对比，还没有偏离太远，其中的大主力会通过日后的送转股扩张股本后出局。但从打开连板后新股的市净率、市盈率、分红率、营业额指标来看，已经远远超出了其公司本身的价值。

最后，从技术面分析，上证指数的日线数据和指标已经出现2次相对高位的背离，显示指数上行的动能受到压制，到了一个相对狭窄的临界点。从目前的周线指标和数据看，相对2016年12月的指数也出现了背离。因此，笔者判断沪指还可以在高位维持震荡2-3周，4月中上旬可能遇到重要的阻力，位置在附图中的“圆点交叉”3350-3400点，这个交叉区叠加日线、周线指标较高位置的背离，以及月线指标临近相对中高位，会形成技术上日、周、月级别下的多重共振模式，根据历史上沪指中级反弹的经验看，市场较大可能会出现急速杀跌。

笔者本周翻阅两市所有的股票后发现，一半甚至以上的股票跑输了大盘，甚至有少数股票股价连续出现新低。目前沪深两市总市值在60万亿元左右，与2015年底相同，随着新股不断的发行，大部分老股票的平均股价会逐步走低，赚了指数不赚钱的情况在未来会成为投资的常态。一些市场人士所说的所谓局部牛市，其真实的含义就是为存量资金轮番炒作、出货而编造的理论借口。另外，金亚科技、分众传媒等公司在当前市场没有出现大调整的情况下就提前出现新低，显示出市场的潜在风险。未来市场如果出现松动或杀跌长阴线时，这些低位横盘的个股会被资金大肆抛售，其中的风险投资者不可不防。