公司发布公告,以16.48元/股发行7281万股募集12亿元,完成非公开发行股票计划。本次发行股票将于10月10日上市,锁定期1年。展望未来,公司海绵城市及海水淡化业务高歌猛进,六盘水业务工程部分接近完工,泰安海绵城市业务也已经有序开展,新签订的仙人岛10万吨/日海水淡化PPP项目也将于明年年初开建,随着近期PPP项目落地率提高,公司将继续在PPP模式上发力,争取更多订单。预计公司16-17实现净利润1.88、2.82亿元,YOY+143.64%、50.23%,摊薄后EPS分别为0.42、0.63元,当前股价对应16-17年动态PE42X、28X,公司业务扩张具有持续性,未来高速成长确定性高,给予“买入”建议,目标价20.0元(2017年动态PE32X)。

发行价较20日前均价折价3.96%:本次股票面向特定4家发行,发行价格16.48元/股较本次非公开发行日前20个交易日均价17.16元/股,折价3.96%,股票于16年10月10日上市,锁定期1年,充分说明资本市场对公司当前市场价值的认可及对未来发展前景的期望。发行完成后控股股东张春霖持股比例由49.87%下降至41.67%,发行对象广东联塑科技上升为第二股东比例为6.79%,对公司实际控制权不存在影响。

募资投向六盘水二期工程:募资中的2亿元将用于偿还银行贷款,届时公司资产负债率将由69.22%下降至44.00%,有效改善资产结构,增强公司资金实力。另外10亿元将投入到六盘水市水城河综合治理二期工程,目前此项目工程阶段已完工近85%,先期2.62亿元投资来自公司自筹资金,募集资金到位后将会予以置换此部分资金。定增完成后公司现金流更加充裕,为后续承接订单打下坚实的基础。

收购南通华福100%股权,弥补工程总包一级资质:公司9月13日公告拟用自有资金1288万元从江苏中利建设工程有限公司处受让南通华福建设工程有限公司100%股权。南通华福主业为市政工程,拥有市政公用工程施工总承包一级及水利水电施工承包三级证书、安全生产许可证书等资质。本次收购有利于公司尽快弥补缺少工程总承包一级资质的短板,进一步增强司的竞争力和盈利能力。

注册香港公司,拓展国际市场:公司拟在香港设立扬诚水务有限公司,注册资本2亿港币,此举有利于公司完善海外业务体系,与前期海外收购的KWI公司、瑞士水务等协同发展,提升公司海外市场业务的份额,从而加快公司国际化战略步伐,有利于提升公司的综合实力。

成立危废事业部,打造第二主业:公司看好未来危废领域的发展潜力,目前在手订单累计达6万吨/年,通过设立危废事业部,有望在未来3-5年内逐步成为山东省及周边地区的危废龙头,处理能力达到30万吨/年。公司将持续推进以危废为核心的环保业务,努力将其打造为第二主业。

盈利预测:预计公司16-17实现净利润1.88、2.82亿元,YOY+143.64%、50.23%,摊薄后EPS分别为0.42、0.63元,当前股价对应16-17年动态PE42X、28X,公司业务扩张具有持续性,未来高速成长确定性高,给予“买入”建议,目标价20.0元(2017年动态PE31.7X)。