国外货币政策走向对国内市场的扰动将有所淡化，市场将更多的由国内因素主导。目前，国内最大的两个变量都是来自政策面：第一个是央行货币政策思路收短放长，重启14天和28天逆回购，导致资金成本有所上行(短期无风险利率上行)；第二个是房地产限购限贷政策继续蔓延，部分城市房地产市场过热，杭州最近也加入限购的队伍。这两个因素对股市负面影响比较温和。结合我们跟踪的一些技术指标，比如博弈资金/存量资金已经回落至低点，市场短期买点有望到来。

投资机会方面，我们继续推荐关注国企改革、PPP和苹果产业链等主题性投资机会。随着房地产政策的结构性收紧，房地产投资可能将逐步显现颓势，这对钢铁等上游原料价格而言，来自需求端的支撑因素将有所弱化；供给侧改革主题将更多的依赖产能的收缩，在政策推出和落地未出现进一步超预期的情况下，可适度下调对供给侧改革板块的预期。