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中国国航A股上市十年的总结与分析
作者:lushumei 更新时间:2016-8-19 9:28:41 点击数:
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2006年8月18日,中国国际航空股份有限公司正式登陆A股市场,在上海证券交易所挂牌上市。须臾而过的10年里,国航不仅见证了中国民航业令人振奋的高速发展,还通过自身不断的成长,良好地展示了行业的发展历程。10年间,国航立足主业精细耕耘,并通过加强股权投资和资本运作,现已形成了规模强大的航空集群,主业覆盖航空客运、货邮运输、机务维修和航空金融服务四大板块,其品牌价值高居业内榜首,连续九年位列世界品牌500强,且每年排位均有明显上升。截至2015年,国航累计实现归属母公司净利润412.5亿元,分红近80亿元,建立了坚持回馈投资者的绩优蓝筹形象,得到了市场普遍的认可与肯定。

业绩盈利持续增长,综合财务优势显著

 上市10年,国航市值已近千亿,3倍于2006年的首发市值。依凭清晰的战略定位,国航坚持战略定力,以成为“具有国际竞争力的大型网络型承运人”为目标稳步发展,同时恪守“可持续发展”的理念稳健经营。公司2006年至2015年总资产、营业收入和归属母公司股东的净利润的年复合增长率分别达到了11%、11%和10%。除2008年受到国际金融危机、国际油价剧烈波动及汶川地震等众多不利因素影响,当期年报亏损外,其余年份皆稳定盈利并持续增长,公司的平均毛利率稳定维持在近20%的水平。

近几年随着国内消费水平的逐步提升,居民出境旅游需求迅猛增长,国航充分把握市场机遇,持续提升盈利能力。相较国内可比同行,国航始终保持上佳成本优势,资产负债结构也日趋合理。2015年销售净利润率为6.63%,营业利润更是高达83.4亿元,多项指标均大幅领先同业公司,突显其在行业内的龙头地位。

业务规模稳健扩张,核心实力持续增强

 在全球网络布局上,国航拥有国内业界更均衡、广布的全球航线网络。10年来,国航深耕北京核心枢纽,并逐步增强在成都西部枢纽、深圳华南枢纽、上海国际门户的运力部署,构建航线网络四角菱形的坚实框架结构,并坚守“国内国际均衡发展,以国内支撑国际”的原则,着力全球网络的稳健布局。2015年10月29日,国航北京-约翰内斯堡航线正式开通,成为中国领先的航线覆盖六大洲的世界级航空公司。截至2016年6月底,国航客运航线数量已达377条,其中国际航线98条,地区航线16条,国内航线263条。透过星空联盟,其航线网络还能覆盖193个国家的1330个目的地。全球协同、均衡的航线网络不仅有助于国航旅客流量的有机增长,北京核心枢纽价值的不断提升,同时也提高了自身整体的抗风险能力。

在机队建设上,国航可持续发展的机队建设理念从理论到实践均走在行业前列。2006年国航交出的第一份年报中,共有飞机207架,机队的平均机龄为7.6年。而截至2015年年底,其拥有的飞机架数已增至590架,平均机龄降至6.2年。通过10年的悉心耕耘,目前国航已拥有中国民航规模领先的宽体机队、高原机队,以及结构更为优化的宽窄机队组合。2016年5月20日,国内首架波音787-9梦想客机交付国航,该机型汇集了大量高科技元素,具有优越的舒适度、经济性和航线匹配度,使国航国际航线主力机型再添新军,整体机队实力更趋强大。

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