2季度牛散持仓曝光 重组股神蝶彩资管新进两只股

牛散一直都是市场中较为神秘的群体，他们手握重金，操作手法独到，甚至被部分投资者作为跟风对象。随着A股市场中报的陆续披露，二季度进出上市公司流通股东榜单的一批牛散陆续被曝光。数据显示，徐开东、沈国英、吕志炎、蒋政一、章建平、吴鸣霄等牛散现身部分上市公司半年报，在个股上有进有退。

每经投资宝注意到，有着“重组股神”之称的蝶彩资管再度出手，新进两公司前十大流通股东。而蝶彩资管此前因曾多次押中重组个股，从而为市场所关注。

牛散操作各有风格 

牛散们投资理念、投资方向等各有不同，既有长线投资，也存在追逐概念、博重组等短炒行为，投资者可以关注他们的重点投资领域，发掘市场机会。

随着2016年半年报陆续披露，二季度进出上市公司流通股东榜单的一批牛散陆续曝光。值得注意的是，徐开东坚守通裕重工(300185）三年多，据披露的2016年半年报显示，徐开东仍持有1250万股不变。记者发现，徐开东从2013年一季度进驻后，便一直坚守通裕重工。此外，徐开东继续坚守安阳钢铁(600569），半年报显示，徐开东位列第二大流通股东。徐开东投资风格倾向于提前埋伏、长期持有。

吕志炎和沈国英联袂新进兰州黄河(000929），其中吕志炎持股406.78万股，占总股本2.19%；沈国英持股285.08万股，占总股本1.54%。记者注意到，吕志炎此前曾动用巨资参与中银绒业(000982)、宜华木业(600978)、广东鸿图(002101)等多家上市公司的增发而备受关注；相较于吕志炎，沈国英近年更为活跃。沈国英今年二季度再度增持360万股老板电器(002508），期末持有1080万股。值得注意的是，今年以来老板电器表现不俗，3月31日至8月8日区间累计涨幅达27.12%。从沈国英的投资历史来看，其战斗力确实不一般，2015年一季度建仓中国中冶(601618)至成功退出，股票区间涨幅106.47%，沈国英不但获取了主升浪的利润，并且精准逃顶。

此外，知名牛散蒋政一新进永太科技(002326），持有395.02万股，占公司总股本的0.49%。该股集OLED、生物医药、锂电池等热门概念于一身，今年3月31日至8月8日，区间涨幅为12.36%。

作为市场长期参与者，牛散们在今年市场整体不景气的情况下，有的牛散选择落袋为安。其中赵建平二季度对其持有的佳创视讯(300264）进行了减持，持股数量500万股，较上期的590万股减持了90万股；此外，吴鸣霄二季度减持330.35万股四川长虹(600839），最新持股数量为4141.78万股。

兰州黄河吸引私募、牛散进驻 

随着中报的披露，一些知名私募的投资路径也被曝光，其中有着“重组股神”的蝶彩资管现身两家上市公司的前十大流通股东。其中，蝶彩资管旗下的宝树证券投资基金持有东方铁塔(002545）200万股，占公司总股本的0.26%。东方铁塔曾披露重大资产重组进展，公司及标的资产相关股东正在积极办理该次重大资产重组所涉及标的公司四川省汇元达钾肥的资产过户事宜，其他后续工作正在有序进行中。重组实施后，东方铁塔将由单一的钢结构制造企业，转变为钢结构与钾肥产业并行的双主业上市公司。

据兰州黄河半年报披露的数据显示，蝶彩资管旗下的宝树证券投资基金持有262.53万股，占公司总股本1.41%。除了蝶彩资管旗下产品之外，兰州黄河半年报还出现了瀚信资产的身影，其旗下的瀚信清华珠峰并购1号证、瀚信猎鹰2号分别持有329.86万股、243.23万股。此外，还有两名牛散联袂新进兰州黄河，其中吕志炎持股406.78万股，沈国英持股285.08万股。

兰州黄河究竟有何魅力，能吸引私募、牛散扎堆进驻？对此，有私募人士表示，蝶彩资管和这些牛散进场很可能是冲着重组而来，因为兰州黄河在2016年2月底曾公告拟变卖啤酒等主业资产，置入二股东湖南昱成投资控股的鑫远集团，实现借壳上市。但是这一方案在5月份遭到中小股东的集体反对而流产。

记者注意到，蝶彩资管此前曾多次押中重组个股。2014年9月3日, 秀强股份(300160）控股股东新星投资与蝶彩资管签下战略合作协议,向蝶彩资管转让不超过1000万股,占总股本的5.35%，当年9月26日刚完成过户, 10月13日秀强股份就宣布筹划重大事项停牌；2015年9月27日，*ST申科披露的三季报显示,蝶彩资管旗下三只产品合计持股接近500万股，2015年10月8日，该公司也因筹划资产重组停牌，2016年4月21日该股复牌后连收3个一字板。

有一种投资叫“走着瞧” 资金蹲守黑色系“金九银十”

发改委日前对煤炭行业去产能工作的肯定，得到股市、期市的热烈回应。8日，黑色系板块不约而同占据股期两市涨幅榜前列，黑色品种期货价格更是突破4月高位，创下阶段高点。

分析人士指出，黑色系的这轮反弹，是资金布局供给侧改革主题的市场效应，同时蹲守“金九银十”的季节性旺季补库行情。券商人士表示，未来一个月，需要重点关注供给侧改革加速推进预期下的煤炭行业，尤其是有价格上涨预期支撑的焦煤。

供给侧改革孕育“黑珍珠”

周一，黑色系再现“股期两栖明星”魅力。期货市场焦炭期货主力1609合约涨停，焦煤、螺纹钢、动力煤、热轧卷板、铁矿石大幅上涨并创阶段新高。股市煤炭、钢铁板块同样涨势喜人，大同煤业、西山煤电、山西焦化、华菱钢铁、物产中拓等多股涨停。

发改委政策研究室子站日前刊文指出，煤炭行业产量明显下降，去产能工作取得积极进展：上半年全国煤炭产量16.3亿吨，同比下降9.7%，降幅同比扩大3.9百分点。

“供给侧改革在煤炭行业已经显示出良好的效果，增添了投资者对于供给侧改革继续推进并取得切实成效的信心，由此引发了期货市场黑色系大幅反弹并超越4月高点，从而带动股市走强。”资深期货投资人王先生指出。

此外，资产配置荒也是造就黑色系行情的推手。兴证期货分析师李文婧表示，资金没有好的投资标的，市场横向比较，黑色系属于产能紧平衡的品种，持有一些黑色系多头是出于资产配置的一种考量。

4月黑色系狂飙突进并创阶段新高的行情历历在目，5月短暂回调之后，6月黑色系多头再度冲刺新高。现在的行情与4月相比，有什么不同之处呢？ 

国泰君安[0.00%]期货分析师金韬指出，本轮上涨和4月上涨对比，季节性背景不同。3、4月是旺季，7、8月是淡季。3-4月的上涨行情，现货需求出现暴增，是“躁动”的现货带动仍挣扎在熊市的期货出现上涨；本轮上涨中，现货市场波澜不惊，波动幅度明显小于期货。

“6-8月的上涨，资金是主要推动因素。”

李文婧表示，3-4月的上涨，市场库存一直处于下降状态，说明实际供需也是推动价格上涨的主要因素；但7月的后三周社会库存和钢厂库存都开始累积，实际是供大于求的，供需反而走弱，只不过供应被一部分备库需求消化。

有一种投资叫“走着瞧”

“黑色系近期表现非常强势，但普遍存在近月合约堆积大量持仓、移仓过晚的现象。因为远期太多不确定性，大家的心态是活在当下，未来走着瞧。”王先生表示。

按照历史经验，8月之前，基本已经完成从9月合约向次年1月合约移仓的进程，但如今已经进入8月，黑色系品种近月合约依然堆积大量持仓，且未移仓。

以螺纹钢期货为例，历史上从来没有出现过到8月，10月合约还有190万手持仓的情况，历史上其他移仓最晚的合约是2011年8月1日1110月合约移仓到了1201月。

李文婧认为，原因主要有两点：一是市场对远期的行情觉得非常不确定；二是多头对远月行情并不十分认可，更倾向于在近月获利。

“远期的供需确定性是非常低的，跟4月开工率低下的情况对比，目前的开工率是增加状态，粗钢日产量也是创新高的。从宏观角度看，房地产新开工数据连续三个月拐头向下，市场对于长期的地产数据会不会好心里没底，更多是赌一把‘金九银十’的季节性旺季补库行情。”金韬认为，在季节性旺季来临的背景下，未来一个月黑色系行情仍然看多，但需关注库存情况。

就股市而言，“从结构上看，未来一个月，需要重点关注供给侧改革加速推进预期下的煤炭行业，尤其是有价格上涨预期支撑的焦煤。”长江证券分析师陈果对于煤炭价格继续持积极态度。

陈果的逻辑在于：一方面煤炭供给侧改革政策落实到位，限产执行较为严格，而且下半年去产能有望进一步加速；另一方面，煤炭需求持续保持高位，而且随着前期全国暴雨影响的过去，下游的钢铁企业有望恢复开工，将有望增加对于焦煤的需求。

但改革往往伴随曲折。平安证券提醒，关注复产动力增强背景下供给侧改革的后续推进。盈利改善必然带来复产动力，且目前看这种动力正在不断加强。中观数据已经反映出部分行业出现复产的苗头，供给侧改革后续推进值得关注。