盈利预测和投资评级：定增取得批文；公司电站业务有望持续高速增长；控股股东增持均价5.60元/股；员工增持价约5.48元/股，大股东兜底；拟定增底价5.34元/股，具备较强安全边际；可能进军新能源车及充电桩业务。基于审慎性原则，不考虑公司可能的定增及股本摊薄，预计公司2016-2018年EPS分别为0.24、0.32、0.39元，对应估值分别为24、19、15倍，具有较好投资价值，维持“买入”评级。

风险提示：光伏限电风险，光伏补贴延迟风险，公司光伏装机增速低于预期，非公开发行实施的不确定性，新能源车及充电桩业务推进的不确定性，坏账计提超预期的风险。

正邦科技7月生猪销售数据点评：出栏量环比大增，受猪价下跌影响收入微跌

类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-08-04

报告要点。

事件描述。

正邦科技公布7月生猪销售数据。

事件评论。

公司2016年7月销售生猪21.26万头，环比增长28.7%，销售收入2.91亿元，环比下降2.67%。2016年1-7月，公司累计出栏生猪148.87万头，累计销售收入22.56万头。

7月生猪销量增加，但受猪价下跌影响，销售收入环比小幅下滑。在6月份生猪出栏环比较大幅度下降后，本月公司根据经营计划，增加了生猪出栏数量，销量环比增长了28.7%。但受洪涝灾害造成生猪抛售增多以及仔猪补栏意愿不强影响，7月份仔猪和生猪价格均有一定程度下跌，22省市仔猪均价55.91元/千克，环比下降13.6%，生猪均价20.55元/千克，环比下降9.25%。7月生猪头均收入1369元，相对6月下降24.4%，除受猪价下跌影响外，预计7月肥猪销量占比亦有所下降。整体来看上下半年生猪需求会好于上半年，针对冬季腌腊需求三季度仔猪补栏会增加，并且随着新建项目的陆续投产，预计下半年公司生猪销量会超过上半年，全年生猪销量或达到230万头。

看好公司未来发展，主要基于：1、在环保政策趋严及养殖户补栏情绪谨慎的背景下，预计后期能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期，猪价至少看涨至明年二季度，猪价高点和高位时间或超预期，整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤，高点或突破24元/公斤；2、公司生猪销量有望大幅扩张。公司3月份发布定增预案拟投入10.7亿发展生猪养殖项目，项目投产后，预计公司年出栏生猪增加54.8万头，仔猪增加30万头，整体生猪产能达到400万头；3、猪价持续景气带动饲料和兽药销售回暖。猪价持续高位下养殖户饲料消费意愿增强，景气行情从产业链下游向上游传递，上半年主要饲料企业销量均有明显增长，预计2016年公司饲料销量明显回升。

给予“买入”评级。考虑定增后股本的摊薄，预计公司2016,2017年EPS分别为1.62元和1.72元。给予公司“买入”评级。

风险提示：猪价上涨不达预期；饲料销量增长不达预期。

云海金属2016年中报点评：发力汽车轻量化，公司迎来业绩拐点

类别：公司 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2016-08-04

事件：云海金属发布2016年中报：2016年1-6月，公司实现营业收入176894.96万元，比上年同期增长18.90%，归属于母公司所有者的净利润6993.02万元，比上年同期上升363.01%。

投资要点：