股指期货受限近一年

中金所是经国务院同意，中国证监会批准设立的，专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所。中金所有由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起，于2006年9月8日在上海正式挂牌成立。

在中金所上市的股指期货品种包括沪深300指数期货、上证50指数期货以及中证500指数期货。

目前，中金所执行的交易保证金标准是，非套期保值持仓为合约价值的40%，套期保值为合约价值的20%；手续费标准是，交易手续费标准为成交金额的万分之0.23，平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之23，申报费为每笔一元。此外，日内开仓也有限制，客户单日开仓交易量超过10手的，构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。根据相关风控要求，交易所调整保证金等，需要作出公告，并报告证监会。

需要留意的是，套期保值是机构常用的风险控制手段，意思是在期货市场和现货市场上进行方向相反的买卖行为，其目的并不是为了赚钱、因此，中金所对于套期保值交易的收费要远远低于非套期保值交易——即通俗意义上的投机性交易。

2015年年中的股灾之后，中金所针对股指期货接连出台限制措施，此后股指期货交易规模急速缩减。

以中证500期指IC合约为例，澎湃新闻记者统计发现，2015年6月股市最旺的时候，日均成交量高达35.7万手。即使是在股市大跌之后的7月份，IC的日均成交量也仍有20万手。但到了2015年9月，日均成交量骤减至2.4万手。而刚刚过去的2016年7月，IC日均成交量仅有1.6万手。

如果以20万手的日均成交量作为常态交易下的期指交易规模，那么目前，中金所的业务量仅仅是正常情况下的5%至10%。

松绑呼声

随着A股逐步告别剧烈波动，业界关于恢复股指期货常态交易的呼声开始出现。

尤其是在2016年5月31日，沪深300指数期货因398手市价卖出委托连续成交，导致盘中闪电跌停之后，期指限仓导致流动性脆弱的现象再度凸显。

7月29日，期货日报刊登题为《股指期货“松绑”时机已成熟》的文章称，松绑股指期货，对于国内金融市场而言意义重大。有业内人士分析，一旦股指期货重新放开，量化对冲基金有望为股市带来千亿以上资金，市场流动性将得到大幅改善。对国内资产管理行业而言，股指期货重新放开将丰富市场投资策略，降低机构委外投资的风险。

8月1日，中国证券报刊登题为《恢复股指期货市场功能健全资本市场体系》的文章称，松绑股指期货交易限制是必要的也是可行的。松绑股指期货交易限制不但不会引起股票现货市场异常波动，还会有利于我国股票现货市场的稳步发展。

上海交通大学上海高级金融学院金融学教授严弘认为，关于松绑的时机，更多的可能是政策上的因素，从市场的需求上来看随时都可以进行。

需要指出的是，虽然期货业内人士对股指期货松绑充满期待，但普通散户对此仍有疑虑。