估值：在暂不考虑大庸古城的业绩增厚情况下，目前测算2016E/2017E/2018E的业绩为1.3/1.39/1.76亿，增长幅度为13.4%/7.22%/26.63%。目前股价对应PE为29/27/21倍，EPS为0.40/0.43/0.55元。若增发方案过会，则股本摊薄的EPS2016E-2018E为0.31/0.33/0.39元，目标价14-16元，首次覆盖给予买入评级。

通化东宝：通化东宝定增完成，开启发展新时代

来源：国金证券

公司非公开发行股份将于2016年8月4日起上市流通，发行募集资金10.4亿，发行价格18.68元/股。锁定三年。募集资金主要用于认购华广生技17.8%的股权、建设糖尿病慢病管理平台。

点评：收购华广生技，强化血糖监测业务：此次公司通过认购华广生技17.8%股权的方式成为其股东，同时取得华广生技所有血糖监测产品的中国总代理特许经营权，全面介入糖尿病血糖监测领域。通过本次认购，通化东宝即将完成糖尿病药物治疗、血糖监测两个主要业务领域的布局。

慢病管理平台提供血糖监测+治疗的一体化糖尿病解决方案：公司正在搭建的慢病管理平台将与糖尿病相关的预防、治疗、复健产品包括在内，配合前端自有移动医疗APP、平台网站等渠道的购买行为，打造“互联网+慢病管理平台”，构建完整的“线上入口+数据云端+线下服务”的O2O闭环。

员工持股计划完成，核心高管、销售人员参与认购：公司此次增发资金的88%由企业内部认购，大股东与公司60多位销售人员、核心高管均参与此次增发，与二级市场利益绑定，提供股价安全边际。

盈利预测：预计公司2016~2018年的净利润分别为6.3亿、8.9亿、11.7亿，对应EPS分别为0.46、0.65、0.86元。

投资建议：长期看好通化东宝所处的糖尿病市场领域和公司管理层的经营能力，以及公司未来的产品线布局和慢病管理平台。

丽江旅游：上半年净利润同比增6%，期待整合和并购

来源：广发证券

公司上半年净利润1.16亿元，同比增长6.2%，折合每股收益0.27元。公司1-2季度净利润分别为0.41元和0.75亿元，同比下滑2%和增长12%，折算每股收益0.10元和0.17元。

玉龙雪山客流量同比增29%

上半年，公司三条索道共接待游客181万人次，同比增长10%：其中，玉龙雪山索道接待游客121.39万人次，同比增长29%；云杉坪索道接待游客55.93万人次，同比下降15%；牦牛坪索道接待游客3.30万人次，同比下降28%。我们预计，目前客流量向玉龙雪山索道集中，有利于公司利润最大化。在玉龙雪山索道饱和后，牦牛坪和云杉坪索道的客流量会逐步提高。公司上半年增持了云杉坪25%股权。

和府酒店盈利稳定

上半年丽江和府酒店(含洲际酒店、英迪格酒店、丽世酒店，5596商业街)实现营业收入4,459.75万元，同比上升6.21%，亏损1,815.23万元，同比增加440.55万元，主要原因是2015年上半年计提了458.23万元的递延所得税资产，若剔除该因素，和府酒店公司亏损额与上年同期基本持平。

印象丽江净利润同比降30%

上半年印象丽江共计演出371场，同比减少71场，实现净利润3,744万元，同比减少1,611万元或30%。预计公司可能通过以下方式来延缓客流量下滑：增加索道和演出的联合营销；下调票价。