54万亿元市值。中国股市从零起步，近30年间跻身世界主要资本市场前列。披荆斩棘，春华秋实。新一轮资本市场改革将推动股市发展在多领域取得实质性进步。

3600多家上市公司。中国企业从细处做起，涌现出一批细分行业龙头和世界500强公司。风雨砥砺，向阳而行。上市公司质量提升将在经济转型升级中彰显资本的力量与担当。

中国股市，即将而立，成绩斐然，对标一流，尚未成熟。围绕法治环境完善、注册制改革、监管提质增效、长期资金培育等重点，资本市场改革更待务实推进，尽快见效。

从数据看成长 多层次体系建设快马加鞭

无论是从市场规模，上市公司数量还是对外开放程度，中国股市发展蹄疾步稳，多层次体系建设渐入佳境。

目前，沪深股市市值规模位居全球前三。根据数据，截至8月26日，中国股市流通市值为6.46万亿美元，仅次于美国，位居世界第二。另据证监会数据显示，上市公司并购重组交易金额从2014年的1.45万亿元增长到2018年的2.56万亿元，约占国内并购总量的60%，跃居世界第二大并购市场。此外，期货市场规模、交易量同样位居世界前列，螺纹钢、豆粕等品种成交量在2018年均居全球首位。

上市公司成长为中国经济的“火车头”。截至2019年8月27日，沪深两市总市值超过54万亿元，上市公司数量逼近3700家。其中，一批上市公司跻身全球财富500强，约七成的中国企业500强公司已在A股上市。

证监会副主席阎庆民表示，上市公司的示范引领作用日益突出。资本市场坚持“三公”原则，法律法规和监管规则健全，上市公司在治理结构、经营管理、激励机制、信息披露等方面的做法和经验，有力地推动了现代企业制度的建立完善，促进了企业价值的发现，提升了定价的市场化和科学化。

新时代证券首席经济学家潘向东表示，我国多层次资本市场建设主要包括主板(含中小板)、创业板、科创板、新三板、区域股权市场和券商柜台市场(OTC)等，无论从数量上还是规模上，我国多层次资本市场的大格局已经确立。

此外，我国资本市场对外开放大门越开越大。花旗银行报告表示，2018年全年中国资本市场迎来了1200亿美元的创纪录外资流入，预计2019年流入中国资本市场的外资将上升至2000亿美元。

从数据看差距 新旧动能转换亟待深化

资本市场发展成绩喜人，但成长中的烦恼不容忽视。数据显示，我国资本市场在退市制度、上市公司结构、证券业规模等方面仍与成熟市场有一定的差距。市场对补短板、新旧动能转换翘首以盼。

中国股市的一大痼疾就是退市率低。国泰君安证券董事长杨德红介绍，国际主要资本市场的退市率总体在2%-10%之间，其中英美市场在10%左右，中国香 港市场大约为2%，美国市场每年退市公司数量基本与IPO数量相当。我国每年退市率尚不及0.5%。

可喜的是，今年以来，退市公司不断增加，制度“刚性”不断增强。中国人民大学法学院教授刘俊海建议，严格退市要激活四大法律责任，即民事责任、行政责任、刑事责任以及信用制裁，要提升违法成本，提高投资者维权收益，提高守信收益，切实扭转劣币驱逐良币乱象。