今年以来，波罗的海干散货指数（BDI）反弹幅度接近翻倍，较2月份的最低点累计涨幅更是高达143%。BDI指数是干散货运输市场的晴雨表，分析认为随着行业供需关系的改善，运价中枢将持续上行，航运业有望迎来复苏，航运股补涨可期。

BDI指数发出翻倍信号

7月2日，波罗的海干散货指数（BDI）上涨4.71%，达到1446点的年内新高。较2月份的最低点累计涨幅143%。

在A股历史上的几轮牛市中，BDI指数的同期涨幅均为4倍左右。今年以来，BDI指数的反弹幅度接近翻倍。在BDI指数反转向上可期的背景下，A股牛市行情或将走得更远。BDI指数是由若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数，该指数是国际公认的干散货运输市场最权威的晴雨表。

二季度铁矿石运价回升带动了干散货整体运价指数的上行，随着开工季的到来，铁矿石及运价支撑依然较强。集运方面，受益于需求的回升，集装箱出货量持续增加。运力方面，市场新增运力偏少，供应紧张加剧，部分航线接近满载。叠加油价快速上涨等因素，船东信心较高。

机构认为，全球集运行业的周期底部可能已在2016年前后出现，在经历了一轮并购潮之后，前20大班轮公司仅剩12家，行业集中度明显提升。今年集装箱船的在建订单占比处于历史新低，后续交付量下降，运力增速将持续回落。油运方面，美国正在成为重要的原油出口国，2018年原油出口量同比增逾七成。而从美国到东亚地区的运距几乎相当于从中东到东亚的3倍，油运市场需求有望出现趋势性增长。

航运股有望补涨

A股航运板块则表现欠佳。数据显示，A股海运板块今年以来累计涨幅为19.86%，逊色于同期上证指数表现。相关个股方面，今年以来中远海能、中远海控、中远海发、中远海特涨幅居前，累计涨幅分别为47.51%、26.73%、24.12%、20.31%；海峡股份、招商南油(3.30 +0.92%,诊股)涨幅居后，累计涨幅分别为5.51%、-1.21%。

从投资角度来看，与BDI走势相关度最为紧密的便是航运类股票。研究人士指出，BDI影响的投资标的范围主要包括干散货航运股票，以及煤炭、铁矿石、有色金属等初级商品股票、期货标的，此外，相关商品现货市场也会受到影响。

分析人士指出，BDI对商品投资及相关的股票投资存在一定的指引作用，尤其是当指数波动幅度较大时，容易引起短线资金关注。但BDI指数本身难以被资金影响。信达期货相关研究认为，关注BDI指标的意义在于掌握中国对铁矿石、煤炭等大宗商品进口而导致运费的变化。从铁矿石方面来看，船运阶段性集中到港对BDI指数呈现正向推升作用。此外，煤炭板块、焦煤焦炭价格企稳回升，将有助于远期进口焦煤的积极性恢复，从而提升成交数量，这些对BDI将起到正面的推涨作用。

此外，值得一提的是由于原油在全球贸易中的重要地位，其价格反弹也对航运价格回暖有一定助力。同时，原油价格反弹也在一定程度上暗示全球消费和经济景气回升。从原油表现来看，今年以来原油价格反弹多与BDI走升趋势不谋而合。

另外，进入7月，传统航运旺季即将到来，新增需求将逐步释放。业内人士指出，短期来看，三季度集运旺季有望表现良好，四季度油运及干散货将迎来旺季，继续看好航运业复苏的大趋势。随着行业供需关系的改善，运价中枢有望持续上行，航运行业有望迎来复苏。航运类个股如宁波海运(3.99 +5.28%,诊股)、中远海特等有望受益。

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