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行业龙头有机硅产品提价20% 行业高景气持续
2018-3-13 9:32:58 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

 据怀新资讯报道,据报道,全球第二大的有机硅产品生产商美国迈图高新材料集团从3月15日起将有机硅密封胶产品价格上涨20%。从3月7日起企业开始封单不报现象陆续出现,企业排单已满,货源紧张氛围不减。有机硅价格目前维持在32000元/吨,比去年同期上涨52.8%,创下多年来新高。2018年国内无扩产或新建计划,叠加环保提高和政策限制影响,国内外需求强劲,目前高景气有望持续,行业盈利能力持续改善。关注硅宝科技、兴发集团。

兴发集团:业绩符合预期,草甘膦与有机硅助力公司发展

兴发集团 600141

研究机构:太平洋 分析师:杨伟 撰写日期:2018-02-01

事件:公司1月29日发布业绩预增公告,预计2017年归母净利润为3.06-3.37亿,同比增长200%到230%。其中Q4归母净利润0.64-0.95亿,同比增长173%-305%,环比下滑29%-52%。公司业绩符合预期。

环保趋严,草甘膦供需格局持续向好。草甘膦污染大,环保趋严下小企业限产、关停,行业供应紧张,17年农药出口需求不断向好,草甘膦价格从1.7万/吨上涨到最高3万元/吨。公司意向收购内蒙古腾龙,收购完成后将拥18万吨草甘膦产能(权益产能超过12.25万吨),龙头地位获得巩固,行业话语权进一步提升。公司自备黄磷、甘氨酸,具备完整的草甘膦一体化产业链,充分受益环保高压的新常态。

供需格局好转,有机硅盈利改善。有机硅行业洗牌多年之后,18年新增产能有限,需求端受益于经济复苏有望持续增长。环保督查下,有机硅单体原料氯甲烷、金属硅供应受限提供较强的成本支撑。DMC价格坚挺,现价29000元/吨,未来有机硅盈利有望保持在较高水平。

磷矿石下游需求转暖,磷肥出口增长。在全球油价上行,粮价回暖的基础上,磷肥需求有望持续增长。国内受益于化肥出口关税的调整,磷酸一铵和磷酸二铵出口关税从100元/吨调整到0关税,磷肥出口有所提振。2017年1-11月中国磷酸一铵出口数量在249.8万吨,同比增长33%。磷酸二铵出口量583.1万吨,与去年同期588.6万吨相比,同比稳定。

维持“买入”评级。暂不考虑定增,预测公司17-19年净利润分别为3.30亿、4.62亿和5.74亿元,EPS分别为0.64元、0.90元和1.12元,对应PE分别为29倍、20倍和16倍。维持“买入”评级。

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